财联(lián)社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随(suí)着(zhe)公募(mù)基金2023年一(yī)季(jì)报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向和投(tóu)资方向也(yě)浮出水面(miàn)。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威视(shì)、晶晨股(gǔ)份、中际旭创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国移动(dòng)、腾(téng)讯控(kòng)股、赛(sài)腾(téng)股份、星(xīng)环科(kē)技-U，常(cháng)处于风(fēng)口(kǒu)浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人(rén)工智能(néng)，加仓同花顺、金(jīn)山办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股。

　　在人(rén)工智能大行(xíng)其道(dào)的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一些专(zhuān)注长期成长价(jià)值(zhí)的基(jī)金经(jīng)理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年(nián)一季度，是(shì)人(rén)工(gōng)智能的(de)盛典(diǎn)。面对(duì)火出天(tiān)际(jì)的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其(qí)共舞，还(hái)是不为所动继续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的(de)调仓换股，可见越来(lái)越多的(de)基金经理选(xuǎn)择了(le)前者。“不(bù)买(mǎi)AI就(jiù)是等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都(dōu)是死(sǐ)，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动(dòng)写照。

　　光大(dà)证(zhèng)券统计数据也(yě)证明了这(zhè)一点，公募(mù)基金(jīn)一季度(dù)大幅(fú)加仓TMT板块中的(de)计算机和通信(xìn)行业(yè)。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括一(yī)直深耕医疗(liáo)的葛兰在内，众多知名基(jī)金经理(lǐ)布局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔法混合(hé)一季度大手(shǒu)笔(bǐ)新进中芯(xīn)国际、上海(hǎi)电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一(yī)只中欧研(yán)究精(jīng)选混合一季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明睿新(xīn)起点混合一(yī)季度新(xīn)进中芯(xīn)国(guó)际、同花(huā)顺(shùn)，将寒武纪(jì)的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述(shù)调仓换股中也能(néng)看出葛兰的人工智(zhì)能投(tóu)资方(fāng)向——从AI上游的(de)芯片、到算力以(yǐ)及(jí)终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募(mù)基金经理(lǐ)加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知(zhī)名基金经(jīng)理(lǐ)调仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报中(zhōng)也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出(chū)世，海外大模(mó)型以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注，并(bìng)很快(kuài)扩散到国(guó)内产业(yè)界，市(shì)场聚焦于上游(yóu)算力、传(chuán)输和下游运(yùn)用，在经(jīng)济复(fù)苏(sū)相对温和(hé)的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业受到各(gè)方(fāng)资(zī)金的追(zhuī)捧，涨幅遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达电影新(xīn)入他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的(de)中(zhōng)欧(ōu)新(xīn)趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一年(nián)持有则加仓了(le)立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等(děng)AI热(rè)股(gǔ)均(jūn)为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子板块带动的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)研(yán)报称，从历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行业配(pèi)置比例一(yī)个很重要的临(lín)界值，往(wǎng)往预示(shì)着某个板块进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全距离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候(hòu)成(chéng)了景

　　在(zài)“追风(fēng)”的另(lìng)一面(miàn)，仍有一(yī)部(bù)分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募(mù)状元刘格菘。据了解，广发基(jī)金成长团(tuán)队(duì)对新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内闻(wén)名，最新披露的(de)一季(jì)报中也证(zhèng)实(shí)了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级(jí)，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于(yú)新(xīn)能(néng)源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合(hé)光能(néng)、荣盛石化(huà)等(děng)个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶(jīng)科(kē)能源(yuán)为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报(bào)表达(dá)了仍对新能源保持信心，“我们对本产品重点(diǎn)持(chí)仓的光伏(fú)、储(chǔ)能(néng)、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和(hé)增量价值积(jī)累(lèi)的公司(sī)。经过调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场定(dìng)价中(zhōng)未(wèi)被充分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿(ruì)远(yuǎn)成长价值混合前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股分别为中国(guó)移动(dòng)、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基(jī)金(jīn)增(zēng)持了宁(níng)德时代、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头通威股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的(de)银(yín)华心(xīn)怡混合也(yě)加(jiā)仓(cāng)了新(xīn)能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技(jì)、东方电(diàn)缆等。他(tā)表示，“我们(men)曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过(guò)大半年的消化后，在这个(gè)估(gū)值分位以(yǐ)及股价位置(zhì)下，我们认为新能源板块的(de)风(fēng)险因素(sù)已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个时(shí)间(jiān)段，新能(néng)源非常具有吸(xī)引力(lì)。在一季度我们对于电动车、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些标(biāo)的，都增加(jiā)了一些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能，他(tā)认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许多(duō)基金经理在AI的(de)“大风(fēng)”之下，并没有(yǒu)选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受(shòu)财(cái)联社记者采访时提(tí)到(dào)，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他选择会在全市场做(zuò)行业(yè)轮(lún)动(dòng)，在操作(zuò)上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的(de)“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自(zì)己看好的行业，你(nǐ)重仓押进去，不确定性来(lái)的时(shí)候，无论是基(jī)金经理个(gè)人还(hái)是投资者(zhě)，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你再(zài)看好，也要(yào)控制持有比(bǐ)例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金(jīn)的王崇一季报(bào)表示(shì)暂时(shí)无(wú)法(fǎ)预测其(qí)兑现(xiàn)节奏和时(shí)间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过(guò)他也认为这些股票的(de)估(gū)值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致(zhì)行(xíng)情下，AI还能(néng)“爱”吗(ma)？<于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译/p>

　　上述分析可知，今年一季度仍(réng)有不少基金经理重仓(cāng)“押(yā)注”AI。在(zài)这种极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势将(jiāng)如何(hé)？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市场主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来(lái)基(jī)本面的确认，中(zhōng)微观层面上(shàng)尚有空(kōng)间，估值修复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公司研(yán)报指(zhǐ)出，年(nián)初至(zhì)今市(shì)场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情(qíng)催化主(zhǔ)要(yào)集中于大模型(xíng)的突(tū)破进展(zhǎn)；而4月以(yǐ)来，我们观(guān)察到(dào)各个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品(pǐn)的(de)研(yán)发和发布，其中(zhōn于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译g)办公(gōng)场景(jǐng)进展相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应(yīng)用的加(jiā)速繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模(mó)型(xíng)三(sān)层中(zhōng)建议投(tóu)资者优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非也看(kàn)好相关(guān)板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前是(shì)周期的时代(dài)，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的时代(dài)，但未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是(shì)科技(jì)。他坦言，自(zì)己目前重仓半导(dǎo)体板块(kuài)。

　　不过(guò)另一部分市场人士(shì)也(yě)指出，AI后续或有波(bō)动或调整(zh于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译ěng)。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策略首席(xí)分(fēn)析师陈(chén)果，在(zài)A股二季度投资策略(lüè)会上提(tí)到“今年大(dà)概率还是(shì)一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很(hěn)多(duō)科(kē)技股在过(guò)去几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合(hé)，其(qí)实(shí)TMT板块有很(hěn)长时间没有(yǒu)太(tài)多表现(xiàn)。今年要推动数字经济(jì)，今年半导体周期要见底，本身(shēn)今年科(kē)技股的(de)机会是可以期待(dài)的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没有(yǒu)走(zǒu)完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大(dà)多数的投资者，不适合在这个位置上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移(yí)动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调整(zhěng)时长(zhǎng)与(yǔ)幅度有(yǒu)限。对于下(xià)一(yī)阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节(jié)，即满足“自(zì)身产业周(zhōu)期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇(yù)”的领(lǐng)域，比如，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译