在(zài)锂价初现企稳态势的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基(jī)金报(bào)记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告(gào)期末(mò)其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在一份研报(bào)中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极(jí)和(hé)电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需(xū)要一未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国(guó)轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年(未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年(nián)预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下半(bàn)年(nián)放量(liàng)，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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