金(jīn)融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理解，我们可能(néng)和这五家公(gōng)司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在(zài)东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金(jīn)融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票(piào)的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边(biān)际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的(de)下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本(běn)效小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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