金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的是(shì)，从白(bái)糖(táng)主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而(ér)形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)69二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗62元(yuán)/吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我(wǒ)国(guó)食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过(guò)进口糖补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际(jì)市场(chǎng)供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世界报价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国(guó)分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大(dà)利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占(zhà二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗n)全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出(chū)口限制，世(shì)界各地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)是(shì)否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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