在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材(cái)料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁(suì)笑称。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在(zài)一(yī)季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液(yè但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低(dī)安全库(kù)存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存(cún)的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同(tóng)这(zhè)一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计算，储(chǔ)能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求(qiú)量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第(dì)二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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