衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆(bào)发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存(cún)投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自(zì)动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次(cì)谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场(chǎng)的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客(kè)和(hé)他们通话，而且(qiě)通(tōng)常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家的(de)决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成(chéng)本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担忧(yōu)情(qíng)绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动(dòng)本周油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据(jù)表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲(zhō走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受u)央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会(huì)议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价带来(lái)极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难(nán)以持续，后(hòu)续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备政策难(nán)以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发(fā)电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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