财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一波久违(wéi)的(de)反弹，据上海钢联发布数据(jù)显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始止跌(diē)企稳四个交易日后价(jià)格连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三(sān)表现强势(shì)，融捷(jié)股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是(shì)上海(hǎi)车展(zhǎn)有望带(dài)动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽(qì)车消(xiāo)费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰(tài)君安(ān)表示(shì)，此(cǐ)前车(chē)企大(dà)幅降价导致消费者对电(diàn)动车的(de)观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方因素(sù)影响。有产业人士(shì)分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池厂商清库存工(gōng)作(zuò)或到(dào)5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水(shuǐ)平(píng)有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份(fèn)的排产预计(jì)将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期(qī)基数较低，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩说明(míng)会(huì)上表示(shì)，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂价格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观察下游库存(cún)状况，另一方面还需(xū)要看终端需求是(shì)否(fǒu)真正(zhèng)回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示，电池厂商实际上(shàng)从去(qù)年四季度(dù)开始(shǐ)便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内(nèi)人士直言，相关库存(cún)基本出(chū)清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁德时代一季(jì)度(dù)报告(gào)显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)库存(cún)已经退回到2022年(nián)第一季度的(de)水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库(kù)存水平，两(liǎng)项关(guān)键的(de)指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来(lái)锂盐(yán)价(jià)格(gé)走(zǒu)向 最乐观(guān)者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年(nián)看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不(bù)到半年时(shí)间(jiān)跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业(yè)协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然(rán)存在(zài)一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来(lái)，原材料适(shì)当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为教训，保证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配(pèi)，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思并(bìng)阐(chǎn)述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于(yú)下(xià)游车(chē)市(shì)短期需求(qiú)下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的未来增长空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉(fěn)等系列材料价格(gé)也(yě)出现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停(tíng)的生(shēng)产(chǎn)线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池(chí)厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单(dān)，带动(dòng)产业需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新能(néng)源汽车销量数(shù)据来看(kàn)，其月销(xiāo)量(liàng)逐步(bù)攀升并且回(huí)暖速(sù)度(dù)超过往(wǎng)年。随(suí)着二三季(jì)度到来，车市(shì)逐渐(jiàn)转入销(xiāo)售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重(zhòng)新(xīn)开(kāi)启月度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)需求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能(néng)会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因为经(jīng)历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回(huí)调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化(huà)带(dài)来的碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端(duān)的布局，包括宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂(zá)的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料到电池，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的价(jià)格以及供需变(biàn)化也将变得更加(jiā)平衡且(qiě)具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不(bù)足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不(bù)到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也(yě)从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比下(xià)降27.5％。由(yóu)于(yú)市(shì)场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机(jī)会(huì)在价格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中(zhōng)小企业，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降(jiàng)长期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国(guó)最大的新能(néng)源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入股的(de)海(hǎi)外(wài)锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本(běn)普遍(biàn)在(zài)3万(wàn)-5万元(yuán)/吨，几乎是全(quán)球最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意(yì)味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权(quán)或(huò)开采(cǎi)权，交易价(jià)格也需要通(tōng)过(guò)长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得(dé)上游(yóu)更低(dī)成本(běn)的资源，让这两家(jiā)大企业(yè)更能容忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源(yuán)车市场。不过(guò)锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下(xià)游(yóu)获利(lì)，上游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些(xiē)车企(qǐ)的三年(nián)长单。另一层(céng)影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿很有可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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