衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库(kù)存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一(yī)艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和(hé)救援(yuán)中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述(shù)的不(bù)明(míng23岁属什么生肖)船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密(mì)切关注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通23岁属什么生肖常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接(jiē)问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.123岁属什么生肖1％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后(hòu)市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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