本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内面(miàn)板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解(jiě)决方案能力(lì)的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心(xīn)部件，涂布是继(jì)制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的是(shì)将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司(sī)只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一(yī)块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持客(kè)户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩(kuò)大太(tài)快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也(yě)预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年(nián)大幅(fú)放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业竞争而收回许可的(de)风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中(zhōng)高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服(fú)为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服务，汽(qì)车(chē)数(shù)字(zì)化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低，产品以车(chē)企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什么研发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的(de)芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为射(shè)频(pín)前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的(de)通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现在为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的(de)国家级高新技(jì)术(shù)和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航(háng)天南湖已(yǐ)成(chén为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思g)为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收(shōu)入(rù)增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提(tí)供移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟(nǐ)商品聚(jù)合运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间(jiān)商，其(qí)主要盈(yíng)利(lì)模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来(lái)拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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