2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案　调油(yóu)逻(luó)辑提(tí)振成本价格，从而能够推(tuī)升芳烃(tīng)价格，去年二(èr)季度芳烃市(shì)场(chǎng)的(de)热(rè)度之高(gāo)也正是由这(zhè)个逻辑主(zhǔ)导(dǎo)。然而，今年与去年的步调明显不(bù)一。期货(huò)日(rì)报记者观察到，同为芳烃(tīng)品种，4月(yuè)18日以来(lái)，PTA和(hé)苯乙烯期货盘面已(yǐ)连续出现了9连跌，从走势上来看(kàn)，两品(pǐn)种的表(biǎo)现远(yuǎn)超市场预期。

　　截至4月28日，PTA2309主力合(hé)约(yuē)收(shōu)于(yú)5620元/吨，较(jiào)4月17日收(shōu)盘(pán)价下跌372元/吨，跌(diē)幅6.2％，EB2306主力合(hé)约收于8251元/吨，较4月172100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案日(rì)收盘价下跌438元/吨，跌幅5.04％。

　　“近期(qī)芳烃品(pǐn)种PTA、苯乙(yǐ)烯持续阴跌，主要原(yuán)因(yīn)在于两方面(miàn)，一方面由于(yú)近期原油大跌，另(lìng)一方面近(jìn)期成品油裂差(chà)下跌。”一德(dé)期货(huò)分析师郑邮飞表示(shì)，由于欧(ōu)美的滞涨格局，以及美国的加息预期(qī)，需求(qiú)羸弱，市(shì)场对于(yú)衰退的预期再起(qǐ)。而(ér)原油供(gōng)应端(duān)的OPEC+减产还没有落地，原油近(jìn)期回补前期缺口后继续(xù)下行，对于化工特别是与之(zhī)相关(guān)性相对较强的PTA形成成本塌陷。成品油裂差方面，近期美(měi)国汽柴油裂差出现下滑，同时美国汽油库存在4月份去库(kù)速率(lǜ)减(jiǎn)缓(huǎn)，使得市场对于美国(guó)调油需求的预期边际弱化，对于芳烃的支撑(chēng)走弱。

　　采(cǎi)访(fǎng)中(zhōng)，记(jì)者了解到，美国夏(xià)油对于辛烷(wán)值(zhí)的需求支撑(chēng)起了(le)芳烃调油的逻辑。

　　但与(yǔ)去年同期相比，今年芳烃(tīng)市场(chǎng)走势相对(duì)偏弱，且去年调油逻辑发生的时间在(zài)5月发酵(jiào)、6月初达到顶峰(fēng)，今年(nián)调油逻(luó)辑是在汽油旺季到来之前。

　　物产(chǎn)中大期货能化组组长谢雯表示，发生这一现象的原因更多是始于路径依赖，去年极端的调油行情使得市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)今(jīn)年(nián)调油逻辑发(fā)生的概率仍较大，调油商提前(qián)准备原料运往美(měi)国。

　　在她(tā)看来，去年调油逻辑(jí)是调(diào)油实实在在发生，反映在MX、PX美亚价差大幅拉升；今年(nián)的调油带来芳烃美亚价差处于往年(nián)同期高位，但当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳(fāng)烃美亚(yà)价(jià)差进一步扩大(dà)。

　　郑邮飞告诉记(jì)者，今(jīn)年芳烃调油(yóu)逻辑(jí)与去年在(zài)细节与节(jié)奏上又有差(chà)异，主要(yào)体(tǐ)现在去年5—6份的行情是(shì)“脉冲(chōng)式”的(de)，当时(shí)市场对于美国高辛烷(wán)值调油(yóu)料的短(duǎn)缺(quē)没有提早预(yù)期(qī)，导致旺季来临后行情一触即发，而经(jīng)历过去年的大幅波动，随后调油(yóu)商对(duì)于今(jīn)年已经提早(zǎo)有所准备。

　　“芳烃的美亚价(jià)差(chà)一直保持相对高位，给亚洲(zhōu)芳烃流(liú)向美国(guó)创(chuàng)造套利(lì)空间，同时我们从(cóng)去年四季(jì)度至今韩国(guó)出(chū)口美(měi)国芳烃的(de)数量保持相对高位可以(yǐ)一(yī)窥(kuī)究(jiū)竟。叠加今年4—5月(yuè)份亚洲芳烃装置(zhì)的检(jiǎn)修预期，今年(nián)市场的(de)调油逻辑在3月份就启动，提早并迅(xùn)速将(jiāng)芳烃估(gū)值打(dǎ)上去，PTA价格(gé)也(yě)在3月中旬开(kāi)始启动，这明显早于(yú)去年。但我们也看到了PXN在3月(yuè)下(xià)旬后(hòu)就处(chù)于高位徘徊的状(zhuàng)态，意味着调油逻(luó)辑已(yǐ)经在芳烃上提早兑现。”郑邮飞称。

　　对此，华融融达期(qī)货(huò)分析师韩冰(bīng)冰表示，今年和(hé)去(qù)年芳烃走势存在着(zhe)节奏的差异，去年5月(yuè)份是是炒作调油(yóu)需求(qiú)的主要时期，而(ér)今年市场提(tí)前到3月就(jiù)开始炒作。

　　据韩冰(bīng)冰介绍，今年调油(yóu)逻辑应该(gāi)不及去(qù)年(nián)。“去年受俄(é)乌(wū)冲(chōng)突影(yǐng)响，欧美地区成品油(yóu)供需突然变(biàn)得紧张，油品裂(liè)解利润(rùn)非常好，调油逻辑兴(xīng)起。而(ér)今(jīn)年的(de)问题(tí)是欧美经济(jì)下行压力较大，油品需求面临走弱(ruò)，从(cóng)盘面也可以看到，3月份市(shì)场因(yīn)炒(chǎo)作调油需求大幅拉涨，但进入4月以后，油品利(lì)润却回落，并拖累形(xíng)成原油的下跌。”他说。

　　“去年芳烃调(diào)油(yóu)主要是由于俄乌冲突(tū)导致原油的出口受(shòu)限以及疫情影响(xiǎng)下美国炼厂大幅关停引起的(de)辛烷需求(qiú)无法匹配(pèi)，从(cóng)而导致了美亚套利窗口的打开(kāi)，亚洲芳烃运往美国，原(yuán)料端紧缺助推PTA价格的大(dà)幅(fú)走高。今年看工厂对于(yú)调(diào)油(yóu)行情有(yǒu)所(suǒ)准备，整体缺量(liàng)需求将不如去年(nián)。”马(mǎ)俊(jùn)逸称。

　　在银河期货分(fēn)析(xī)师(shī)隋斐看来(lái)，二季度美国(guó)出行旺(wàng)季下调油(yóu)需求被(bèi)赋予期待，然而(ér)有(yǒu)了去年二季(jì)度调油需求增加下亚美套利(lì)利润可观(guān)的经验，部分工(gōng)厂(chǎng)提前(qián)跟美国工厂(chǎng)签订了(le)长约，今年(nián)的出口周期有(yǒu)所提前。

　　从今年韩国运往美国的(de)芳烃出(chū)口量观察，整体1—3月出(chū)口量已达去年调油季出(chū)口总(zǒng)量的65％偏上。同时，据了解，贸易商今年与亚洲PX生产企业签订合同多(duō)采用FOB模(mó)式，便于其在窗(chuāng)口打开(kāi)后及时变(biàn)更流向。

　　“从(cóng)辛烷(wán)值观察今年调油大概率(lǜ)仍将发生，但是整体对于芳烃价格的提(tí)振高度将极大可能不如去年(nián)。”马俊逸称。

　　“4月份以来国际(jì)油(yóu)价(jià)波动加剧，近(jìn)期原油库存低位(wèi)回升，汽油裂解(jiě)价差回落，亚(yà)洲甲苯调油优势下降(jiàng)，在对未来需求(qiú)的不确定和(hé)经(jīng)济可能(néng)衰退的背景(jǐng)下调油需求出现了(le)不稳(wěn)定(dìng)的因素。”隋斐(fěi)说。

　　从PTA和苯乙烯的基本面来看，实(shí)则(zé)呈现边(biān)际(jì)走弱的(de)迹象。

　　据隋斐(fěi)介(jiè)绍，PTA前期(qī)流通货源紧张的(de)局面在恒力石化(huà)和(hé)嘉通能源两套年产能共500万吨新装置投产和下游消费走(zǒu)弱的影响下逐渐(jiàn)缓解，PTA供需边(biān)际相(xiāng)对走(zǒu)弱；苯乙烯供应端在4月淄博俊(jùn)辰(chén)50万吨新装置投产(chǎn)下北(běi)方(fāng)低(dī)价货源冲(chōng)击华(huá)东，下游硬胶产品利润不佳，成品库存(cún)偏(piān)高的局面仍存，苯乙烯主港库存(cún)及上游(yóu)纯苯港口库存攀升，二季度苯乙(yǐ)烯仍面临累库压力。

　　“目前看调(diào)油(yóu)逻(luó)辑(jí)边际弱化，但(dàn)是现在还没有真正进入(rù)美国汽油的消费旺(wàng)季，如果5月下旬开始美(měi)国汽油消费走强，预计芳烃估值(zhí)仍将保持高(gāo)位，但是在当前衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期以及美联储加息(xī)背景(jǐng)下，成品油消(xiāo)费的成色或较预期大(dà)打(dǎ)折(zhé)扣，芳烃前期相对(duì)原油的价(jià)差高点(diǎn)已经看到，调(diào)油(yóu)逻辑再继续(xù)大幅发(fā)酵的(de)概率降低。”郑邮(yóu)飞认为，后期芳烃系产品PTA、苯乙烯或(huò)将回归自身的供(gōng)需(xū)基本面。

　　“短期(qī)来看，随(suí)着主力合约换(huàn)月，市场的交易重心转(zhuǎn)向了2309 合约，在距离9月相(xiāng)对较长的时间下(xià)市(shì)场博弈增大。”隋(suí)斐表示，从基本面上来看(kàn)，短期 PTA 不至于大(dà)幅累库，成本(běn)端的扰动对 PTA 来说将(jiāng)更加敏感。就苯乙烯而言，目前国(guó)内纯(chún)苯(běn)下游品种中除了(le)苯胺(àn)盈(yíng)利之外(wài)其(qí)他下(xià)游盈利(lì)性不佳，纯苯港口(kǒu)库(kù)存去库(kù)力度减(jiǎn)弱(ruò)，苯乙烯下游同(tóng)样面临成品库存偏高和利润不佳的局(jú)面，二季度苯乙烯(xī)仍面临(lín)累库压(yā)力，短(duǎn)期来看(kàn)价格向上的驱(qū)动或较乏(fá)力。

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