编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募(mù)基金(jīn)披露落(luò)幕，基金经理的调仓(cāng)路(lù)线被完整曝(pù)光。首季行情变(biàn)化以春节为轴(zhóu)，节(jié)后市场热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发(fā)散(sàn)到(dào)中特估、人工智(zhì)能、机械制(zhì)造等多个领域(yù)，尤其(qí)是(shì)AI的(de)里程碑式突破带(dài)火了(le)科技一众(zhòng)赛道，这让(ràng)一季度(dù)公募仓位顺势(shì)而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的(de)旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的(de)产品从10只(zhǐ)缩减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开(kāi)年(nián)迄今业绩较为一般，但是(shì)在管规模仍维持(chí)在230亿(yì)元的水平线上(shàng)。从第一季度的调仓(cāng)来看，在(zài)他的(de)成名(míng)作信澳新能(néng)源产业(yè)最新季报(bào)中，保留了(le)上(shàng)一季度(dù)的七只(zhǐ)重仓(cāng)，同时用中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫(xīn)科(kē)技(jì)替换了(le)比亚(yà)迪、斯莱(lái)克(kè)和保(bǎo)隆科技，可(kě)以看出其(qí)坚守新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一(yī)季报中他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医学和(hé)蓝晓科技替(tì)换了药(yào)明(míng)康德(dé)和瑞丰新(xīn)材(cái)，特别是合成(chéng)树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝(hē)酒吃药大(dà)类赛道中龙(lóng)头的持(chí)续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平稳居(jū)首位(wèi)。而他(tā)也一(yī)如既往地表(biǎo)示(shì)，会在优(yōu)质的(de)股票(piào)里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦(yàn)春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能源在(zài)公募基金(jīn)组合(hé)配(pèi)置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片(piàn)、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造成进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历去(qù)年的整体业(yè)绩低谷后，今(jīn)年(nián)竭力(lì)寻(xún)求组(zǔ)合的α。值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后(hòu)续(xù)波(bō)动(dòng)。目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代(dài)表(biǎo)了主线行(xíng)情(qíng)确立，但(dàn)我(wǒ)们认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤(kūn)目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周刊》统(tǒng)计了(le)其最新公布的两(liǎng)只A股基金一季报，在管理时间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹精(jīng)选混合中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾讯外全部为白(bái)酒，不过除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也(yě)出现在他管理的易方达优质企业(yè)三年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一季报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台(tái)同以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白酒标的(de)。再看另外的半(bàn)壁(bì)重仓股，港交(jiāo)所、美团、伊(yī)利、招行均是(shì)持续(xù)上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变(biàn)化是他用中国海洋石油替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对调仓思路(lù)有(yǒu)所(suǒ)阐述：“基金在一季度股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的(de)配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的(de)优质公司。”

　　无独有偶(ǒu)，银华基金的明星基金(jīn)经理李晓星，在(zài)和张萍合管的银华(huá)盛世最新季(jì)报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其(qí)思(sī)路可(kě)能是(shì)想利用次高端和地(dì)产酒来(lái)增(zēng)加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美(měi)客、安井食(shí)品(pǐn)、海大集(jí)团，而这三者(zhě)在(zài)上一(yī)季(jì)度就是前十中的标(biāo)的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍(réng)然是主线，进(jìn)入二季度，改善弹性会(huì)加大。方(fāng)向上，最看(kàn)好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等(děng)供应(yīng)链，餐(cān)饮(yǐn)的恢复是确(què)定的；其(qí)次，看好(hǎo)线(xiàn)下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的(de)主打思路(lù)体现得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台依(yī)然是(shì)他的最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重仓(cāng)五(wǔ)粮(liáng)液有(yǒu)所减持(chí)；医药方面，他(tā)对重仓表现得是(shì)有(yǒu)所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股(gǔ)的(de)第(dì)五位；其次(cì)，他选择小幅减持了创(chuàng)新药龙头迈(mài)瑞医疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测机(jī)构(gòu)，业(yè)绩相当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第(dì)三(sān)方医(yī)学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务商，金(jīn)域医学(xué)近日率先推出国内首个国家药品监督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀(bǎng)胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再(zài)次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去(qù)上(shàng)周率先(xiān)交(jiāo)卷(juǎn)主打产业链上游的施(shī)成外，本周一(yī)众(zhòng)新(xīn)能源高手中(zhōng)的顶流(liú)冯明远所管产品一季报全(quán)部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品(pǐn)维持年(nián)内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就是代表(biǎo)作新能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品看，其(qí)中斯莱克的主营与新能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的三(sān)只标的(de)中，占比相对最高的就是非传统新能(néng)源产业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电池正极体研发(fā)的公(gōng)司，主要(yào)产(chǎn)品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的(de)年(nián)度业绩快报(bào)来看(kàn)，公司(sī)的主营与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面(miàn)梳理，在(zài)信澳研究优选中还出(chū)现了一只新的(de)重仓股(gǔ)银邦股(gǔ)份，这也(yě)是一家(jiā)高科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光(guāng)伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他(tā)表示(shì)：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科(kē)技、高端(duān)制造等(děng)新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业领域(yù)，细(xì)分(fēn)板(bǎn)块的整体走势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于(yú)二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入(rù)AI或数字经济等热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下(xià)而上挖掘(jué)投资(zī)机(jī)会。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成(chéng)名多时的冯明远，2020年(nián)股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬(bīn)则是在(zài)新能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金(jīn)网(wǎng)显示，早(zǎo)在去年(nián)底时(shí)他就(jiù)已(yǐ)经(jīng)是“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他(tā)在(zài)管(guǎn)的7只基金今(jīn)年同(tóng)时段几乎全(quán)线飘红(hóng)，特别是动态策(cè)略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为(wèi)例，最新的基金一季报(bào)显示(shì)，其重仓的新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链中股票依然为上季(jì)的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然上述标的(de)年初至今表现(xiàn)一(yī)般。但他此前曾公开表示(shì)，看(kàn)到(dào)了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度(dù)看(kàn)，新能源产业还(hái)具备较长的生命周(zhōu)期(qī)，不少细分板块还(hái)能(néng)维(wéi)持较长时间的高速增长(zhǎng)，而(ér)经(jīng)过市场(chǎng)的调整，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优质公(gōng)司对应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新(xīn)能源行(xíng)业的(de)终局如大部(bù)分(fēn)制造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润极(jí)度(dù)压缩的市(shì)场，但在发展过程中不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年(nián)状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之一(yī)的广发小盘成(chéng)长来看，基金一(yī)季报表明他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有(yǒu)的(de)是完全一(yī)致的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽(suī)然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但是整体新能源(yuán)的地(dì)位似乎进一步稳固，比(bǐ)如晶(jīng)澳科技(jì)从第三升(shēng)至第二(èr)位，隆基绿能从(cóng)第(dì)六(liù)升至(zhì)第(dì)四位。同时极为罕见的(de)情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与(yǔ)上(shàng)一季(jì)度保持一致。

　　就此，刘格菘板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示在基金季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期内，基(jī)金(jīn)的持仓(cāng)结构并没(méi)有进行(xíng)大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)，依(yī)然围绕(rào)已经建立全(quán)球比(bǐ)较优势的高端制(zhì)造产业链(liàn)布局。我们(men)对(duì)重点(diǎn)持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相信基本面优秀和(hé)增量价值(zhí)积累(lèi)的公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值水平已(yǐ)在历(lì)史低(dī)位，产(chǎn)业(yè)链的变(biàn)化(huà)在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓(cāng)中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建

　　余广(guǎng)新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的(de)姜诚(chéng)是近几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较多的基金经理，而(ér)他的业(yè)绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初(chū)以来，在他所管理的8只基金中，除去刚满两个(gè)月的(de)中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基(jī)金均实现了正(zhèng)收益(yì)，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的(de)收益(yì)率(lǜ)接近(jìn)了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基金净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年(nián)为例，对比基(jī)金四季报和今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个席(xí)位，而新调进来的中国(guó)铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型(xíng)代表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由(yóu)此，该基金所(suǒ)重仓的中字(zì)头公司(sī)达(dá)到了(le)四(sì)家。而从相关(guān)标的的年内涨跌幅(fú)来看(kàn)，表现最好(hǎo)的(de)是游(yóu)戏(xì)股(gǔ)吉比特，最新该股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报中，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时也谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关(guān)注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发展(zhǎn)是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但可以尽量(liàng)回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买尽可能好的资产是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是活得久、站得(dé)牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益率高，以及(jí)在好(hǎo)的(de)公司治理加(jiā)持下能够把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱(yòu)人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风(fēng)格同为(wèi)公(gōng)募中少数的(de)深度价值(zhí)。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱(ài)高估息和低(dī)估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大(dà)约(yuē)15万(wàn)股，从而使该股从上一季的第三重(zhòng)仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份(fèn)，表明了其对(duì)这一类(lèi)资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南(nán)传媒(méi)和凤凰传媒(méi)依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季(jì)报中，他表示基(jī)金(jīn)仓位(wèi)基本稳定，主要增加了(le)有色行业(yè)配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处(chù)于落后位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业(yè)模式的迭代(dài)以及底层(céng)芯(xīn)片制造(zào)，我们都(dōu)希望国内(nèi)企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重要，但当(dāng)前(qián)A股市(shì)场基本(běn)上是基于美股(gǔ)映射在炒作相关(guān)题(tí)材，对于(yú)这样的行情，需要(yào)对(duì)其(qí)可持(chí)续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是(shì)2012年的公(gōng)募状(zhuàng)元(yuán)，目前(qián)其担任基金经理也(yě)接近了13年。当前，其在(zài)管(guǎn)的(de)产品为4只，它们(men)分别是核心竞争力、核(hé)心招景混合(hé)、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今(jīn)年的表(biǎo)现来看(kàn)，虽然(rán)所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐(qí)划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他在前(qián)十(shí)中调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半数(shù)为中字头，它们就是中国海油和(hé)中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手进(jìn)入的还有安(ān)徽合(hé)力和(hé)紫金矿(kuàng)业(yè)。而(ér)这(zhè)样的调(diào)整立竿见影，除(chú)去两只中字(zì)头外，后两(liǎng)者年(nián)内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被(bèi)其(qí)提拔(bá)为第(dì)一重仓的电(diàn)动(dòng)车龙头爱玛(mǎ)科(kē)技(jì)，年内迄今(jīn)的涨幅(fú)也是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此(cǐ)，他在季报(bào)中的总(zǒng)结(jié)与“中特估(gū)”基(jī)本(běn)吻合(hé)：“基(jī)金坚持自下而上，看(kàn)重公(gōng)司基本面，注重公司的(de)核(hé)心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展，以(yǐ)合理或偏低的估(gū)值(zhí)水平买入持有。在经(jīng)济复苏和企业(yè)盈利修复的预期(qī)下，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的权(quán)益市场，特别是前(qián)期调整较(jiào)为充分，估值较为低估的多行业的龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成名(míng)的郑巍山今年业(yè)绩(jì)优(yōu)异，特(tè)别(bié)是其去年3月(yuè)接手的(de)银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的(de)当(dāng)季重仓行(xíng)业风(fēng)格来看，除(chú)去银河和美生活还有较强的新(xīn)能源属性外，其余(yú)产品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股(gǔ)除去用(yòng)友网络和海(hǎi)康威(wēi)视外，年内最新的涨幅全部(bù)超(chāo)过(guò)了30％，特(tè)别是海(hǎi)光(guāng)信息、中(zhōng)科曙光、卓(zhuó)易信息、大(dà)华(huá)股份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓的公司。同时(shí)，郑(zhèng)巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和(hé)国(guó)网通信。对比来(lái)看被(bèi)调出的标的(de)，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配(pèi)置范围(wéi)，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技(jì)术等的(de)概念范(fàn)畴展开(kāi)。一(yī)季度智(zhì)联主题继续增加了(le)软件服务、信息技(jì)术的配置(zhì)比例。围绕数字经济(jì)和新的信息技术应用展开投资。二(èr)季度，将会继续(xù)围绕(rào)信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇非议人物同期成名的(de)还有华安(ān)胡宜斌，作为当年(nián)公(gōng)司力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者(zhě)，他可(kě)谓(wèi)是少年(nián)得(dé)志(zhì)，但后(hòu)来(lái)所管产品几经浮沉，好在(zài)今年卷(juǎn)土重(zhòng)来。天(tiān)天基金网数据显示，年内(nèi)他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是(shì)他的成(chéng)名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我(wǒ)们发现他(tā)所(suǒ)保留的上(shàng)一个(gè)季度重仓股只有王府井和华大九天(tiān)，而将剩余的八个席位全(quán)部更换。从最(zuì)新的标的来看，这其(qí)中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的芯片新贵(guì)寒武纪。从新进(jìn)重(zhòng)仓标的年(nián)内表现来(lái)看，其中中文在线的年(nián)内涨幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化(huà)、美亚(yà)柏科(kē)等标的(de)年内涨幅(fú)也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公司，目前年(nián)内至(zhì)今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国(guó)仍(réng)处(chù)经(jīng)济结构转型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消费升级仍将(jiāng)成为经(jīng)济(jì)总量增长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突(tū)破、新材料(liào)、新能源、新消费等(děng)领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们(men)已将挖掘(jué)、发(fā)现和配置基(jī)金合(hé)同主题(tí)范围内的科技创新和(hé)受益(yì)于国民经济(jì)持续(xù)增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基(jī)金(jīn)名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一(yī)季度(dù)同样强势回归。天天(tiān)基(jī)金网数据显示，他(tā)目(mù)前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过(guò)了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他的成名(míng)作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季(jì)报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就是(shì)用中微公司替(tì)代了四(sì)季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进标(biāo)的，目前年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经超(chāo)过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年内涨幅超过(guò)70％的金山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于(yú)当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的部(bù)分个股，相应地(dì)略(lüè)微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截至季度(dù)末(mò)，基金持(chí)仓仍(réng)以计算机软件和(hé)半导体行业(yè)为(wèi)主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费电子“半(bàn)壁江(jiāng)山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调(diào)的(de)领域也开始越发受到(dào)明星基金(jīn)经理(lǐ)们的追捧，比如融通基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任(rèn)职已经逼近(jìn)15年半(bàn)的老(lǎo)将善战周期，目前在(zài)公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基金产品，其代表(biǎo)作是2012年(nián)开始(shǐ)管理、迄今任(rèn)职回(huí)报超(chāo)过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出(chū)炉的(de)季报(bào)来(lái)看，在上(shàng)一季度没有(yǒu)单一标的持仓比例(lì)超限后，这一季(jì)度头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部(bù)超过10％的比例(lì)上限(xiàn)，它(tā)们分别是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技术和安徽合(hé)力(lì)，虽然去(qù)年下半(bàn)年以来(lái)重仓中就没有了(le)三一(yī)重工(gōng)，但实际上在(zài)当(dāng)季的重仓行业(yè)中，机(jī)械制造是仅(jǐn)次于房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季(jì)报中(zhōng)就(jiù)表(biǎo)示：“本季度(dù)增(zēng)加了工程机械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医(yī)药等行业的(de)配置。目前组合(hé)配(pèi)置偏向(xiàng)周(zhōu)期价值，同时(shí)保持了科技、消费板(bǎn)块(kuài)的适度(dù)配置(zhì)。组合(hé)结(jié)构主(zhǔ)要围绕国内经济(jì)稳(wěn)增长(zhǎng)的(de)主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装(zhuāng)备等板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴(xīng)趣(qù)也越(yuè)来越浓(nóng)，例(lì)如兰石重装(zhuāng)年(nián)报的十大(dà)流通股股(gǔ)东中，富(fù)国天惠(huì)新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基金(jīn)经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目(mù)前(qián)他在(zài)公司所管(guǎn)理(lǐ)的产品数(shù)达到了(le)6只，尤其(qí)是他参与管(guǎn)理的长城科(kē)创板(bǎn)两(liǎng)年(nián)定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管(guǎn)理时间(jiān)最长(zhǎng)的长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)产业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度与众(zhòng)不同的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其(qí)中(zhōng)占据(jù)明显(xiǎn)的数量优势。具体说来(lái)，虽然在(zài)基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟能(néng)详的龙头立(lì)讯精(jīng)密(mì)，但大体包括华测导(dǎo)航、东山精密、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞(fēi)都能(néng)被(bèi)划入(rù)到消费电子的大范畴中(zhōng)，也就是(shì)说其占据了十(shí)大(dà)重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的原因：“预期今(jīn)年下半年(nián)或(huò)明年(nián)，消费电(diàn)子会有一个触底回升的(de)过(guò)程。如果叠加(jiā)在汽车产业链上的布局，我判(pàn)断可(kě)能对收入(rù)利润拉动板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示更大。消费电子的(de)复苏可能只是一个周(zhōu)期(qī)的因素(sù)。”而(ér)种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目前该板块(kuài)去库存可能也进(jìn)入到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行(xíng)业(yè)复苏契机(jī)。

　　而在(zài)高端(duān)制(zhì)造这一领域(yù)中，还有不(bù)可忽(hū)视的一环(huán)就是军工装备。同时作为(wèi)成长(zhǎng)股三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很难有持续(xù)性的表现，但也隔三差(chà)五(wǔ)会有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金经理万方(fāng)方，是(shì)圈内(nèi)少数同时(shí)管理两只军工主题(tí)的基金(jīn)经理。

　　以万方方(fāng)管(guǎn)理时间(jiān)最长的(de)军工安(ān)全混(hùn)合(hé)为例，实际上(shàng)一季度他(tā)仅(jǐn)在十大重仓股中(zhōng)做出了一处(chù)调整，也就是(shì)用昊华科技替代了(le)上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的所属(shǔ)细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高(gāo)端装备龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基金(jīn)中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一(yī)步对照两只军工主题(tí)产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司(sī)有八(bā)家，惟二的区别是高端装备(bèi)龙头中用(yòng)复旦微电和西(xī)部超导替代了前者中的钢研高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着(zhe)重(zhòng)探究未(wèi)来两年确(què)定性(xìng)的产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年(nián)全年维度在高确定性的(de)航空发动机赛(sài)道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材(cái)料领(lǐng)域(yù)重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为举例分析(xī)，不(bù)做买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示