为了让自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（n是什么化学元素，n是什么化学元素符号简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续(xù)大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nin是什么化学元素，n是什么化学元素符号án)3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价(jià)或(huò)市(shì)价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和(hé)相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户(hù)组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关(guān)系、委托理财(cái)关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代(dài)理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价(jià)的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水及(jí)相(xiāng)关银(yín)行(xíng)账户流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第(dì)三款(kuǎn)规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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