北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今(j乔布斯为什么把苹果给库克īn)一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策(cè)略上(shàng)也存在差(chà)异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入(rù)细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重视北交乔布斯为什么把苹果给库克所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存(c乔布斯为什么把苹果给库克ún)量基金产品的(de)投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目(mù)前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀(xī)缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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