踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最(zuì)差(chà)年(nián)报和(hé)一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也(yě)就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季(jì)度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有(yǒu)化退市(shì)回A后(hòu)首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从(cóng)徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业(yè)投资(zī)损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大(dà)幅(fú)减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年(nián)报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本(běn)不变，但到了(le)今年一(yī)季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权(quán)投(tóu)资(zī)机构为代(dài)表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单(dān)显示，一(yī)季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募(mù)基(jī)金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持(chí)股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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