今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全行(xíng)业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。

　　塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的态(tài)度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在(zài)季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出了我们(men)的预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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