今(jīn)年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体来看，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略(lüè)有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗中国海洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股基金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股市(shì)场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张(zhāng)，未来港股(gǔ)市场将在波动中上(shàng)行，板块方面(miàn)，看好政策优化(huà)下的消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修(xiū)复的(de)互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不同份(fèn)额分开(kāi)统(tǒng)计(jì)，下同(tóng)）中含“港”字的(de)主动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)近400只(zhǐ)，这(zhè)些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股为投资方向(xiàng)的(de)基金。截至一季度末(mò)，这些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分(fēn)点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数为(wèi)代表的港股(gǔ)数字经济呈现了(le)上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截(jié)至(zhì)4月23日(rì)，香(xiāng)港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度(dù)加大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提升至今年(nián)一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投瑞银港股通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理(lǐ)的中欧港股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至(zhì)一季(jì)报，被(bèi)陆(lù)港通(tōng)基金重(zhòng)仓(cāng)的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度(dù)最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新(xīn)天绿色(sè)能源(yuán)、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化(huà)工股(gǔ)份、中国(guó)南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵(hán)盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易(yì)、航(háng)空(kōng)机场、房地产(chǎn)开发等领域(yù)。值得注意的是(shì)，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度(dù)对(duì)其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质(zhì)龙(lóng)头卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗ng>

　　对(duì)于(yú)港股后市，南方港股创新视野(yě)一年(nián)持有基金基金经(jīng)理史博在一季度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望未来，仍然看好(hǎo)港股市(shì)场投(tóu)资机会(huì)：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观经济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产(chǎn)活(huó)动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无(wú)风险利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经(jīng)让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入(rù)尾(wěi)部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面，欧(ōu)美银行业(yè)风(fēng)险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上(shàng)行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造业等板块的配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在经历(lì)了过去2年(ni卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗án)的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提(tí)升自身(shēn)运营效(xiào)率，以及对(duì)外输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为人工智能(néng)赋(fù)能各个行(xíng)业的(de)元年，我们中长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比上行将会支撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环比增(zēng)长，从而支撑下港股公司下半年的(de)市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一(yī)定的增(zēng)长，但是由(yóu)于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较上半年有所(suǒ)回落。对于(yú)估值相(xiāng)对较(jiào)高的(de)行业将有一定的(de)压力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公(gōng)司(sī)受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较好的买入机(jī)会出现。生(shēng)物医药(yào)行业仍将处在(zài)行业快速增长的红利(lì)中，但是随着中报业(yè)绩的(de)释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公(gōng)司可能会出(chū)现(xiàn)一定(dìng)的调整，但是通过自(zì)下而上的(de)方式生物医药(yào)行业(yè)仍将(jiāng)有(yǒu)机会选(xuǎn)出(chū)有较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基(jī)金经理(lǐ)付(fù)倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预计港股(gǔ)市(shì)场已经进入了企(qǐ)业(yè)盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即(jí)将进入企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市场向上的决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位、风险溢价(jià)均在高位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与估值(zhí)修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会(huì)：由于中国经济修复有望(wàng)成为全球投资(zī)的主(zhǔ)线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降本增效优的行业(yè)和板块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大上修(xiū)空(kōng)间；同时部分龙头公(gōng)司有(yǒu)长期的(de)前(qián)沿技(jì)术(shù)/产品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如(rú)互(hù)联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显(xiǎn)著(zhù)右(yòu)偏的机(jī)会：关(guān)注在未(wèi)来(lái)经济周期中上行(xíng)风险显(xiǎn)著大于(yú)下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气(qì)度有拐(guǎi)点(diǎn)或持续性超预(yù)期的行业。供需(xū)格局佳，价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预期(qī)的行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投(tóu)资(zī)机会，如通信(xìn)、石(shí)油石(shí)化等。