踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股(gǔ)吧(ba)等(děng)平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万不(bù)到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数据，后(hòu)者(zhě)录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块(kuài)有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致(zhì)。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下(xià)周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保(bǎo)持基(jī)本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资(zī)者涌(yǒng)入(rù)相反，一(yī)季度以股(gǔ)权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季(jì)度(dù)均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一(yī)步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又发(fā)布对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的(de)持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一(yī)半(bàn)不(bù)止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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