近期市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词罗德国际精选基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并(bìng)未解(jiě)释(shì)为(wèi)何基(jī)金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德对中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国也是全(quán)球电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划是一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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