美国(guó)银行(xíng)业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的(de)战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合(hé)众(zhòng)银行发(fā)布声明确(què)认了周三的媒体消息(xī)，称在和(hé)多(duō)位潜(qián)在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存(cún)款3月(yuè)以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产的主要原因(yīn)。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行(xíng)有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资(zī)本(běn)密(mì)集型的科(kē)技以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银(yín)行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也(yě)表示，美(měi)联储(chǔ)存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监控(kòng)“健(jiàn)康银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美(měi)股地(dì)区银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四(sì)就通(tōng)过做空某(mǒu)些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消(xiāo)息人(rén)士称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲(jìn)且(qiě)资(zī)本(běn)充(chōng)足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活(huó)动增加(jiā)和股市(shì)波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多(duō)的(de)关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担(dān)心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的美国成(chéng)年人表示(shì)他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年(nián)雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或(huò)中度担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的时期测量(liàng)过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月的(de)数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击(jī)，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾(zāi)，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要(yào)再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次上(shàng)调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘(pán)原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到(dào)宏(hóng)观避险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本面变(biàn)化不(bù)大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)，市(shì)场对连续加(jiā)息对经济造成(chéng)影响的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另(lìng)一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是(shì)与美国银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷(léi)”。美(měi)国白(bái)宫对此发布(bù)的一份(fèn)评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期(qī)情形下(xià)，美国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中避(bì)险状态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和(hé)商品等风险资产带(dài)来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题(tí)再次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大(dà)，主要风险在于(yú)当(dāng)前的(de)宏(hóng)观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级(地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码jí)别的拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上(shàng)升和通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在此次(cì)美联储议息会议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于美联储是(shì)否会在接下来的议(yì)息(xī)会议中暂停(tíng)加息(xī)，以(yǐ)及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘(pán)面(miàn)连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在(zài)银行业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成；二是当前原油基(jī)本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势(shì)，对(duì)此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也要重点留(liú)意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具(jù)备持续大幅下滑(huá)的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续(xù)五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行(xíng)着各种努力(lì)，虽(suī)然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市(shì)场(chǎng)再度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他利多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点(diǎn)，短线观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要(yào)看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大(dà)利(lì)空。

　　在于芃森(sēn)看来(lái)，美联储(chǔ)年(nián)内加息基本全部落(luò)地(dì)，后期将不(bù)再存在(zài)加息对大宗(zōng)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间观(guān)察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下(xià)降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油(yóu)阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥(lì)青期货(huò)假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的(de)交(jiāo)易(yì)许可证延长至(zhì)7月20日，稀释(shì)沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然(rán)存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关情况对(duì)沥青生产供(gōng)应(yīng)造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产利(lì)润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置(zhì)开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料稀(xī)释(shì)沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供应存在(zài)收缩预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需(xū)求回(huí)升偏慢(màn)，北方(fāng)需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般(bān)。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本端原(yuán)油，短(duǎn)期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本(běn)下(xià)移(yí)，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润或将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高(gāo)位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的(de)。而假期(qī)期间宏观事件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者(zhě)，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明(míng)显(xiǎn)回升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升(shēng)10个(gè)百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油裂(liè)解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力(lì)石化(huà)等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释(shì)放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看(kàn)调(diào)油驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助(zhù)于带(dài)动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随着(zhe)集(jí)中检修(xiū)将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩大(dà)，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善(shàn)预(yù)期的(de)前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石(shí)脑油(yóu)价差的(de)压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续。从价(jià)格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

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