今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频(pín)频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限(x冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟iàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了(le)减税政策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议员(yuán)是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么(me)美(měi)国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和(hé)日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时(shí)候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先(xiān)同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟上限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着(zhe)美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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