总市值超6万亿(yì)的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设(shè)具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机(jī)构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系(xì)，加(jiā)强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步(bù)完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入(rù)增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资人士对此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应(yīng)市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污股票ETF基(jī)金经理称。

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