昨夜(yè)，美国银行股持续暴跌，内(nèi)外(wài)盘商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二(èr)，美股(gǔ)三大指数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性银(yín)行股又崩了，第一(yī)共和(hé)银行股价(jià)重(zhòng)挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌幅扩(kuò)大至50％，续(xù)刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行(xíng)跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股(gǔ)再次大跌，导致美国国(guó)债(zhài)价格飙(biāo)升，短期市场利率大幅下(xià)跌(diē)，债券交易员不再完全(quán)押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月的美联(lián)储利率掉期合(hé)约目前(qián)反(fǎn)映出，央行基准(zhǔn)利率仅(jǐn)比当前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率(lǜ)高出(chū)20个(gè)基点，这暗示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次(cì)加息的可能性约为80％。而本周早些(xiē)时候，交易员认为美(měi)联储在5月份(fèn)加息几乎(hū)是肯定的，且6月份(fèn)有可能进一步(bù)加息。除(chú)了大幅降低加息的(de)可能(néng)性(xìng)外，掉期交易还显示(shì)，市(shì)场对利率见(jiàn)顶后美联储降(jiàng)息的押注有(yǒu)所增加，他们(men)预计到年底联邦基(jī)金利(lì)率预计(jì)在(zài)4.3％左右。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股时段，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期(qī)货(huò)05合约跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来(lái)首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方(fāng)面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货(huò)收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘(pán)有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜跌(diē)2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫发(fā)布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称：众议院共和(hé)党人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条(tiáo)件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布了一项(xiàng)将(jiāng)债务上限(xiàn)问题(tí)和(hé)削减支(zhī)出(chū)捆绑的计划，要将债务(wù)上限上调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要(yào)削减4.5万亿美元的(de)政府支出。

　　同在周二(èr)，美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦(lún)警(jǐng)告(gào)称，如果美国国会不(bù)提(tí)高政府的债务上限，由此产生(shēng)的债务违约(yuē)将在(zài)美国引发一场“经济灾难”，使未来(lái)几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将(jiāng)导致(zhì)失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上(shàng)的支(zhī)出(chū)增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务(wù)上限是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如(rú)果违(wéi)约将(jiāng)产生一场经(jīng)济和金融灾(zāi)难，使借贷成(chéng)本(běn)永久提高，增加未来的投(tóu)资成(chéng)本。如果(guǒ)不提高债(zhài)务(wù)上限，美国企业将面临信贷市场的(de)恶化，政府将可能(néng)无法向军人家庭和(hé)依赖社会保障(zhàng)的老年人发放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任美国总(zǒng)统

　　北京(jīng)时间(jiān)4月25日傍(bàng)晚(wǎn)，美国总统拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称(chēng)，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一(yī)场新的激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜(bài)登在推特(tè)上写道：“每(měi)一代人都要经(jīng)历为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自由(yóu)挺身(shēn)而出。我相信这是我(wǒ)们的时刻。这(zhè)就(jiù)是我(wǒ)竞选连(lián)任美国总(zǒng)统的原(yuán)因(yīn)。加入我(wǒ)们(men)，让(ràng)我们完成(chéng)这(zhè)项任(rèn)务。”拜(bài)登(dēng)还附(fù)上了一段视频。

　　法新(xīn)社(shè)分析(xī)称，目前拜登在民主党(dǎng)内部没有真正的(de)挑(tiāo)战(zhàn)者，但(dàn)他的年龄(líng)可(kě)能受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到(dào)第(dì)二任期结束时，这位资(zī)深(shēn)民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国广播(bō)公(gōng)司(sī)（NBC）上周末发布的(de)一项民调显(xiǎn)示，70％的美(měi)国(guó)人(rén)包(bāo)括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不(bù)支持他(tā)参选的(de)人中(zhōng)，69％的(de)人(rén)认为年龄(líng)是一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节(jié)期间风(fēng)控工(gōng)作安排

　　昨(zuó)日，国内各家期(qī)货交易所公布劳(láo)动节期间有关工作安(ān)排，调(diào)整(zhěng)相关期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平。

　　上期所通知(zhī)称，自(zì)4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；不锈(xiù)钢(gāng)、纸浆期货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整(zhěng)为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)11％；镍(niè)、石油沥青期(qī)货合约的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗停板幅(fú)度调整(zhěng)为14％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为(wèi)7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)和(hé)涨跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，国(guó)际铜期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，所有品种期(qī)货(huò)合约的交易保证金比(bǐ)例和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为10％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿(niào)素、短纤期货合约的(de)交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日(rì)恢复猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗(fù)交易(yì)后，自(zì)品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边市(shì)的(de)第一个交易日结算时起，上(shàng)述品(pǐn)种期货合约的交易保证金标(biāo)准和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至调整前水平。

　　大(dà)商所通(tōng)知称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯乙烯(xī)期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和(hé)液(yè)化(huà)石油气期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平调整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持(chí)不变。5月(yuè)4日恢复(fù)交易(yì)后(hòu)，在各期货持仓量最大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的(de)第一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期(qī)货合约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平调整为7％，投机交易保证金水平(píng)调整(zhěng)为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其(qí)他期货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金水(shuǐ)平维持(chí)不变。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证500股指(zhǐ)期(qī)货(huò)各合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后(hòu)，自相关品种(zhǒng)持(chí)仓量最(zuì)大(dà)的(de)合约未出(chū)现单边市的第(dì)一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约的交易保证金(jīn)标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权各合约(yuē)的保(bǎo)证(zhèng)金调整系(xì)数根据相(xiāng)应股指期货的交易(yì)保证金标(biāo)准进行(xíng)调(diào)整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结(jié)算时(shí)起，工业硅期货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后，在(zài)工业硅(guī)品(pǐn)种持仓量最(zuì)大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停板单边无连(lián)续报价的第(dì)一(yī)个交易日(rì)结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金标(biāo)准调整为7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需弱，生(shēng)猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪(zhū)期(qī)现货价(jià)格(gé)走势背离，期(qī)货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续上(shàng)涨(zhǎng)，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的(de)主要(yào)原因有四点：一(yī)是短期二次育(yù)肥造成货源(yuán)有所(suǒ)收紧；二是来自政策面的(de)支撑；三(sān)是(shì)近期降雨导致(zhì)调(diào)运不便；四是(shì)“五一”假期需求支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌的主(zhǔ)要逻辑依旧(jiù)在(zài)于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北(běi)部分(fēn)区域二(èr)次育肥采购量增加，政策消息稳市信号(hào)相(xiāng)对强烈，期现货价(jià)格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观预期，但已注入(rù)升水，反弹至养(yǎng)殖成本附(fù)近明显承压。同时，套保资金介入。因此周二(èr)期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生猪分(fēn)析(xī)师(shī)蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国(guó)能繁母(mǔ)猪存(cún)栏相当于正常保(bǎo)有量(liàng)的105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分(fēn)析(xī)称(chēng)，能繁母猪存栏以及(jí)生(shēng)猪存栏(lán)依旧处于高位，意(yì)味着今年一季度去产能不(bù)及预期，供应偏宽松是(shì)事实。从目前(qián)的存栏以及屠宰企业库存来(lái)看，今年下半年(nián)市场不会出(chū)现生(shēng)猪货源紧张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的(de)状(zhuàng)态(tài)，供(gōng)应(yīng)宽松大概率延长至今(jīn)年下半(bàn)年。

　　格林大华(huá)期货生(shēng)猪分析师张晓君介绍，从月度(dù)初(chū)生(shēng)仔猪来看，农业部监测(cè)数据(jù)显示，去年9月到今(jīn)年(nián)2月全(quán)国新生(shēng)仔(zǎi)猪数(shù)量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供(gōng)给相(xiāng)对充足。从出栏体(tǐ)重来看(kàn)，当(dāng)前(qián)生猪出栏均重仍接(jiē)近123公斤(jīn)，同比去年增加约3％，预(yù)计(jì)二育猪源仍将支撑出栏体重(zhòng)。

　　值得一提的是，目(mù)前(qián)生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化方(fāng)向(xiàng)发展，而且(qiě)规模(mó)化(huà)占比得到(dào)明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴(qín)表示，今年(nián)猪场中大(dà)猪存(cún)栏量明显(xiǎn)高于(yú)去年同期，产(chǎn)能较为充裕。同时，2023年中央一号(hào)文(wén)件(jiàn)将“稳定生猪(zhū)基础产能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳(wěn)猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此(cǐ)外，从冻品库(kù)存来(lái)看，随着(zhe)屠(tú)宰(zǎi)场持(chí)续(xù)入(rù)冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀升。卓创资(zī)讯数(shù)据显示(shì)，截至4月20日(rì)，全(quán)国冻品库(kù)容(róng)率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持(chí)续(xù)出库，目前(qián)冻品的(de)高(gāo)库存水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生(shēng)猪(zhū)消(xiāo)费(fèi)总结为持续向好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意(yì)愿增强等利(lì)好因素，都是猪肉消费的助力(lì)。但(dàn)是，实际需求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求大概(gài)率将回归到(dào)正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣(míng)也(yě)表示，此(cǐ)次(cì)需求(qiú)好转主要在于冻品入库以及二育(yù)支撑，终端(duān)需求无实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本收(shōu)尾，从走量看并未出现明(míng)显提升，随着二(èr)季度气温升高，需求逐步降低，预计(jì)需(xū)求再(zài)次(cì)回归(guī)至低迷状态。4月底到(dào)5月预计(jì)集(jí)团企业出栏计划或继续增(zēng)加，市场(chǎng)整体处于供大于求状态，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面升水状态(tài)下(xià)短(duǎn)期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生(shēng)猪整体供给相对充足(zú)，限制猪价(jià)大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小长假前(qián)，终端备货(huò)启动，集团(tuán)场缩(suō)量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市场(chǎng)情绪逐渐褪去，猪价将(jiāng)重(zhòng)回供(gōng)需基本面。当前距“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易(yì)日，期货盘面(miàn)资金(jīn)已经提(tí)前(qián)反(fǎn)映(yìng)了市(shì)场情绪(xù)。建议投资者控制仓位(wèi)，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综(zōng)合来看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入(rù)场，行情或好于一(yī)季度。按照官方(fāng)能繁(fán)存栏数(shù)据(jù)推算，今年3到(dào)10月，生猪理论出(chū)栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏(lán)峰值，11月生(shēng)猪理论(lùn)出栏量大概率环(huán)比下降。而11月份正值猪肉(ròu)消费(fèi)旺季，供(gōng)减(jiǎn)需增预期下，相对支(zhī)撑当(dāng)期(qī)生猪(zhū)价(jià)格，故(gù)目前盘面11月价格(gé)相对坚挺。不过在国家(jiā)良(liáng)好(hǎo)调(diào)控之下，能繁母猪(zhū)产能并未过度(dù)去(qù)化(huà)，生猪存出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基(jī)础条件。在国家(jiā)政策端稳(wěn)定猪价意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行压(yā)力恐加大，追涨风(fēng)险(xiǎn)积聚(jù)，操作上(shàng)，建议养殖端(duān)锚定成本，择(zé)机卖出套保锁(suǒ)定利润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期(qī)货盘中大幅下跌，连续第(dì)三(sān)个交易日下滑，并触及约一(yī)个(gè)月低点。

　　“近(jìn)期棕榈(lǘ)油行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船事件为盘面带来了(le)压力；另(lìng)一方面，市(shì)场对于第二波新冠疫情可能到来从而降低(dī)国内需求的担忧则进一步加速了盘面(miàn)下(xià)滑。”国(guó)联期货农(nóng)产品事业部分(fēn)析(xī)师姜颖告诉(sù)期货日报(bào)记者(zhě)，根据新加坡、日本等(děng)海外经验，第二波疫情(qíng)的波及(jí)范(fàn)围(wéi)预(yù)计(jì)很大概率(lǜ)将小于第一波，短期情绪释放(fàng)后，棕榈油(yóu)将回归(guī)基(jī)本面。从相关因(yīn)素的梳理来看(kàn)，目前处于短(duǎn)多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海(hǎi)良时期货油脂分析(xī)师孙(sūn)啸介绍，开斋(zhāi)节后市场延续了(le)产地未来供需转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个交(jiāo)易(yì)日(rì)均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨(jù)大的back结(jié)构(gòu)也(yě)显示出(chū)市场对东南亚(yà)地区棕榈油食用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的担忧。产地供需(xū)偏宽(kuān)松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后(hòu)得到强化。数据显示，印尼2月(yuè)份(fèn)棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨(dūn)，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目(mù)前(qián)产地已步入(rù)增产季，在马来(lái)西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体(tǐ)产量可(kě)能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚(yà)出口(kǒu)大增，库存(cún)超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节(jié)备货结(jié)束、主要进口国植物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万(wàn)吨，植物(wù)油库(kù)存则继(jì)续增(zēng)高(gāo)至345万吨，充足的(de)库存和竞争油(yóu)脂的(de)影响(xiǎng)或将冲击印度(dù)对棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油料分(fēn)析(xī)师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚(yà)4月(yuè)1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环(huán)比增(zēng)加22.5％，产需(xū)结构(gòu)呈宽松(sōng)趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今年4月份工作(zuò)日较(jiào)少(shǎo)，产量预计在150万(wàn)吨(dūn)以(yǐ)下，4月(yuè)底马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)预计开始小幅度(dù)累(lèi)库，且(qiě)随(suí)着(zhe)复产利多增强和(hé)出口前景不佳持续，后(hòu)期(qī)马棕(zōng)继(jì)续面临累库压(yā)力，棕榈油行(xíng)情或(huò)维持承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数据显示，3月份(fèn)印度(dù)食用(yòng)油进(jìn)口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性(xìng)位置，其中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨(dūn)，占比(bǐ)突出。但是其国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油进口需求大概(gài)率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方(fāng)面，郭文伟表(biǎo)示，国(guó)内棕榈油近月进口严(yán)重倒(dào)挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加(jiā)。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进(jìn)口量预(yù)估分别在(zài)35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国内棕榈油港口库存仍处在历史同(tóng)期高点，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连(lián)续4周下降，随着气温升高及(jí)棕榈油消费进一步好转，需求(qiú)有(yǒu)望回(huí)升(shēng)，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势运(yùn)行(xíng)，有(yǒu)下破可能(néng)。5月(yuè)份东南亚天气值得关注，目(mù)前已有(yǒu)少(shǎo)雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续干(gàn)燥天气，产区增产节奏将(jiāng)被(bèi)打破，届时，棕榈油(yóu)有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商(shāng)进口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口(kǒu)到(dào)港数量将明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可(kě)能有(yǒu)影响，但无(wú)法改变消(xiāo)费逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍可能(néng)加速去化(huà)。长期(qī)市场(chǎng)对于未来供应充裕(yù)的预期基本一致。天(tiān)气情(qíng)况有所好转，马来(lái)西亚与印尼步(bù)入增产周(zhōu)期(qī)，供应增加而(ér)出口需求较差，未来产(chǎn)地存(cún)在累库预期。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧失(shī)竞争优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中(zhōng)供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期(qī)需(xū)求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看(kàn)，短(duǎn)期利多(duō)因素(sù)对盘面有一(yī)定支撑(chēng)，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供(gōng)强需弱格局，叠加(jiā)全球宏(hóng)观经济环(huán)境偏弱(ruò)，价格重心或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗