今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发(fā)了(le)全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主(zh人类的菊花能扩大到多少，人类的菊花是什么ǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要(yào)对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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