芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却(què)被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今年3月(yuè)分母端(duān)的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集(jí)程度较低的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因(yīn)素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作(zuò)过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大(dà)学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分类的农(nóng)业(yè)和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自(zì)于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的出(chū)生人(rén)口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分(fēn)增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-2却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝4岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出(chū)发(fā)点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对(duì)象为16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市(shì)月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)

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