用(yòng)友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段进展明显(xiǎn)不(bù)佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此(cǐ)对应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年(nián)第一季(jì)度报告，一(yī)季度实(shí)现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上市公司股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公(gōng)司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网(wǎng)络发(fā)布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元的历史最高点(diǎn)之后，用(yòng)友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络(luò)在股价(jià)相对高(gāo)点进行了定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时，在定(dìng)增(zēng)市场颇为活跃的(de)私募大(dà)佬葛卫东，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩(jì)更是(shì)连(lián)续(xù)爆雷(léi)：一季报净利(lì)润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年报净利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元的(de)高(gāo)点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的总持股数(shù)，也(yě)从2022年一季度的(de)7626万股(gǔ)，到(dào)2022年(nián)三季度末(mò)退出前十(shí)大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资(zī)也(yě)惨(cǎn)遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的发展历史上，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财务(wù)软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年(nián)起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是(shì)转型(xíng)云(yún)服(fú)务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进(jìn)入新(xīn)的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目(mù)标是构(gòu)建(j家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内iàn)和运营(yíng)全球(qiú)领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完(wán)全(quán)基于互(hù)联网架构(gòu)的企(qǐ)业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云(yún)、人力云等云(yún)产品得到逐步(bù)发展，各领域云(yún)上线运营(yíng)、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历(lì)了第一个阶段的”用友云”面世、云平(píng)台及领域服务快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和(hé)服务融(róng)合。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发和持续迭代(dài)，用友的(de)BIP 3正式(shì)发布，用(yòng)友云(yún)进(jìn)入(rù)新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)云服务(wù)转型取得了较大成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收(shōu)入来(lái)源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看(kàn)，用友却还是没(méi)有多大突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软件发(fā)展白皮书(shū)》显示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率(lǜ)达到(dào)40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在市(shì)场曝出华(huá)为(wèi)将在4月启用(yòng)自己研发的(de)MetaERP软件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定会(huì)面向外(wài)部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应(yīng)出市场对用(yòng)友(yǒu)在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心(xīn)的严重(zhòng)不(bù)足，也反(fǎn)应(yīng)了其(qí)在高端市(shì)场的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的(de)同时(shí)，净利润也在(zài)同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅(fú)。对应到(dào)股价上，在(zài)此期(qī)间，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第二阶段，即202家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内0年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几乎可以说(shuō)是(shì)踏(tà)步(bù)不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升空(kōng)间。但从(cóng)目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且(qiě)长。

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