金(jīn)融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映出生产物资(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越(yuè)来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台的(de)情(qíng)况(kuàng)下，预计从(cóng)加(jiā)息结(jié)束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请吴亦凡资产多少亿失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业(yè)属性偏(piān)强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)吴亦凡资产多少亿正中期期货：经(jīng)济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱(ruò)，白银连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)将(jiāng)会(huì)继续(xù)影响有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联(lián)储政策转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需求(qiú)，美联(lián)储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低(dī)做多(duō)配置依然是核心建议。

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