踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一(yī)季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其(qí)重要投资(zī)企业(yè)哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出(chū)现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编山(shān)的互联网广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不(bù)同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，随(suí)着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三(sān)大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去(qù)年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三(sān)六零私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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