随着3月进(jìn)出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使得短期市场悲(bēi)观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口向好的(de)态势(shì)仍在延续(xù)。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从实际(jì)数据(jù)来看，其表(biǎo)现超出(chū)市场预期(qī)。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师周(zhōu)小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波动(dòng)。在(zài)她看(kàn)来(lái)，进口的大(dà)量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于部分浮(fú)法玻璃和光伏(fú)玻(bō)璃(lí)厂，在(zài)国内供需紧平衡的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，下游通过(guò)进(jìn)口来补(bǔ)充(chōng)使用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程(chéng)度(dù)相对有限，但在一定程(chéng)度上可(kě)能会(huì)导致(zhì)下游厂家减少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯(chún)碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92昆明市属于几线城市，云南最好三个城市％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴(bào)风雪(xuě)等极端天气、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突导致美(měi)国和土耳其运(yùn)输(shū)阶段性(xìng)受阻，再(zài)加上(shàng)全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产、我国(guó)出口市场新增南美和(hé)非(fēi)洲的(de)份额，都是带(dài)动去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升(shēng)的导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际能源价(jià)格(gé)的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商(shāng)品价格处于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基(jī)数的基础(chǔ)上进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示(shì)出行业供需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯(chún)碱出口显著放量(liàng)，今年出口量能在去年(nián)高(gāo)基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国(guó)际(jì)市(shì)场对纯碱需(xū)求具有较(jiào)强韧(rèn)性(xìng)，国际(jì)需求显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导(dǎo)致(zhì)全球实体企业承压(yā)，海外纯碱需求可(kě)能(néng)会(huì)受到一定(dìng)影响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表现或(huò)较海外强劲，这在长期(qī)也(yě)可(kě)能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走(zǒu)弱。主要在(zài)于国(guó)外能源的回落背景(jǐng)下供应的回(huí)归，国内(nèi)外碱的价差(chà)收缩(suō)，同时伴随海运费的走(zǒu)弱，使得(dé)出口出现(xiàn)了环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏(piān)差，一(yī)部(bù)分原因可(kě)能是前期待发(fā)订单，一部分是外围需求从去年的昆明市属于几线城市，云南最好三个城市出口角度存在(zài)重心上移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌璐看来(lái)，在(zài)远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难彻底(dǐ)扭转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高增(zēng)长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上(shàng)来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协(xié)价格可(kě)能(néng)更低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并不高，这(zhè)将导致(zhì)中国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国(guó)内纯(chún)碱出口只是供至(zhì)国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生产(chǎn)线，且该部(bù)分用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么这部(bù)分用(yòng)量仍能(néng)让出口(kǒu)维(wéi)持高(gāo)位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海外需(xū)求回落导致(zhì)出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需(xū)求的比例相(xiāng)对有限，因此(cǐ)对于年度(dù)供需影响也相(xiāng)对有限。但集中在某(mǒu)个月(yuè)或数月(yuè)，进出口超(chāo)预期变化可能(néng)会(huì)对(duì)阶段(duàn)性的行(xíng)情产生情绪和供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕(yàn)看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态(tài)势，预计今年出(chū)口(kǒu)相对去(qù)年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口有继(jì)续增加(jiā)预(yù)期，出口有(yǒu)下滑压(yā)力，进出口(kǒu)贸(mào)易(yì)商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小燕说。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯碱进出(chū)口数据超预(yù)期是国内纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行(xíng)的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预(yù)期或(huò)有所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价(jià)格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，出(chū)口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的(de)量相(xiāng)对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十(shí)几万吨(dūn)的到(dào)港量(liàng)，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来，未来出口(kǒu)的走(zǒu)弱则更(gèng)加(jiā)影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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