大家好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底(dǐ)，持(chí)仓基(jī)本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续性的一条结构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市(shì)场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场(chǎ大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流ng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需求出(chū)现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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