财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企(qǐ)进行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利(lì)率(lǜ)分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成本(běn)情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一(yī)步强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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