用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明(míng)显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季(jì)度，用(yòng)友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)69％，是2020年以(yǐ)来连续(xù)第(dì)三年净(jìng)利下(xià)滑。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以来公(gōng)司股价(jià)持续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价大涨的同向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来单季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一(yī)季度报(bào)告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季最大(dà)亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下(xià)净利11.8亿元的历史最(zuì)高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续第(dì)三年净利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来(lái)看(kàn)，在2020年7月(yuè)创下(xià)历史新高(gāo)之后，用友(yǒu)网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资(zī)者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友(yǒu)网络在(zài)股价(jià)相对高点进行(xíng)了定增(zēng)融资。此次定增吸引了不(bù)少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露(lù)定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约(yuē)2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的(de)2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各(gè)季度(dù)业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报(bào)净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，用(yòng)友网络的(de)股(gǔ)价从2022年(nián)2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌(diē)幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在此期(qī)间，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其定增投(tóu)资(zī)也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股(gǔ)价大(dà)跌。

　　云(yún)服(fú)务(wù)转型第(dì)二阶段(duàn)道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件服务(wù)企业的会计电(diàn)算化，2.哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思0阶(jiē)段是(shì)通过(guò)ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务(wù)企业(yè)的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服务(wù)业务，引(yǐn)领中国企业级服(fú)务市场。在此(cǐ)基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领先的(de)企业云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基(jī)于互联(lián)网架构的企业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云(yún)等云产品得到(dào)逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云上线运营、逐步融(róng)合。

　　从哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用(yòng)友(yǒu)云”面(miàn)世、云平台及领域服务快速(sù)发(fā)展，第二个(gè)阶段的(de)统(tǒng)一底座和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经过6年的规(guī)模(mó)研(yán)发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司(sī)业(yè)务占比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主要收入来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额来看，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其(qí)中用友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华(huá)为将(jiāng)在4月(yuè)启用自己研(yán)发的(de)MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目(mù)前(qián)仅为自(zì)用，并不一定会面向外部市场提(tí)供高(gāo)端ERP软件，但股(gǔ)价的跌(diē)停(tíng)，反应出(chū)市场(chǎng)对(duì)用友在高(gāo)端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争力(lì)信(xìn)心(xīn)的严重不足，也反应了其在高(gāo)端市场的进(jìn)展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友网(wǎng)络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思0转型(xíng)的第二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今，其(qí)营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几乎可(kě)以说是踏步不(bù)前(qián)，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此(cǐ)大跌，公司市(shì)值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络(luò)董事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市值还是有很大的提(tí)升空间。但从目前的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长。

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