投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型(xíng)行业，并0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已(yǐ)布局英(yīng)伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突(tū)破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看(kàn)起来很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑(chēng)的(de)情况下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶(fú)持(chí)和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下(xià)，当0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去(qù)经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资(0031是哪个国家的区号啊，00371是哪个国家的区号zī)与产业发展之(zhī)间存在着较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等因素(sù)。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要(yào)以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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