个人(rén)养老金业务试点落(luò)地(dì)半年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老(lǎo)金开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)为期(qī)一(yī)年的试点(diǎn)，在全国选取了(le)36个试点城(chéng)市和地区(qū)进行推进。据人(rén)力资源和社会保障部数据显示(shì)，截至今年3月末，个人养老金开户数量(liàng)达到3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之(zhī)一，证券公司凭(píng)借(jiè)其与权(quán)益产品的紧(jǐn)密联系和与投资者的深度了解，在(zài)养(yǎng)老基金(jīn)销售方面已有多方实践。时(shí)值个人养老金业务试点推行半年(nián)之际，中(zhōng)国基金报记者(zhě)深入多(duō)家券商(shāng)，了解(jiě)个人养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业务正在获得更多证券公司(sī)的(de)重视(shì)。

　　早在去年11月个人养老金试点(diǎn)落地，14家券商获(huò)得代(dài)销资格(gé)。截至今年3月31日，证(zhèng)监会更(gèng)新(xīn)名录中个人养老金基金数量增加至143只(zhǐ)，券商数量扩容(róng)至18家，平(píng)安证券、安信证券及中信(xìn)证券（山(shān)东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方(fāng)之一，证券公(gōng)司在(zài)个人(rén)养老金业务试点的铺开和推(tuī)广中持续发(fā)力，个人养老(lǎo)金业(yè)务也成为大型券商们财富管理转型的重(zhòng)要抓手。通过精心(xīn)布局产品及渠道，与基金投顾服务结合(hé)，试点券商(shāng)充分发挥财富管(guǎn)理优势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品布(bù)局(jú)：要(yào)全更(gèng)要(yào)精(jīng)

　　投顾(gù)大有可(kě)为

　　目前，个人养老金可投(tóu)资的产品主要有(yǒu)四(sì)类(lèi)：银行理财(cái)、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人社(shè)部(bù)个人养老金产品(pǐn)名录显示，当(dāng)前上线个人养老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类(lèi)产(chǎn)品、理财类产(chǎn)品、基(jī)金类产(新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗chǎn)品、保险类(lèi)产品分别(bié)为465只、18只(zhǐ)、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个人(rén)养老金产品资格(gé)受(shòu)到(dào)明(míng)显(xiǎn)限制，仅(jǐn)部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的(de)证(zhèng)券公司(sī)可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大多数试点券(quàn)商将视(shì)线聚焦于公募基金(jīn)上进(jìn)行重点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通(tōng)证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，其(qí)顺利获(huò)得首批个人(rén)养老金基金(jīn)销(xiāo)售资(zī)格，完(wán)成全部40家基金管理(lǐ)公(gōng)司共计126只个人养老(lǎo)金基(jī)金(jīn)产品的(de)上线(xiàn)，基本实现个人养(yǎng)老金公(gōng)募基金产品全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养老金业务负责人向中国基金报记(jì)者介绍(shào)称，中信建投(tóu)已引进华夏基金(jīn)等发行(xíng)养老基金管理人的137只Y份(fèn)额产品(pǐn)，后续将不断(duàn)完善(shàn)产品池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目(mù)前已基本实现(xiàn)了养老(lǎo)公募基金的(de)全覆盖。

　　银河(hé)证券相关业务(wù)负责人(rén)指(zhǐ)出，从(cóng)客(kè)户(hù)服(fú)务办(bàn)理的角度看(kàn)，大(dà)部(bù)分客(kè)户更(gèng)愿意(yì)在产品货架(jià)丰富的机构办理(lǐ)个人(rén)养老金业(yè)务。因此在服务(wù)体系的(de)基础架构上(shàng)，风格多样(yàng)、风险收益多元的产品货架能够带给客(kè)户更好的(de)服务办理体(tǐ)验，产(chǎn)品布局的“全面”是个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的(de)基础(chǔ)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从客户投资选择的角度讲，大部分客户(hù)对于金融产品的特征和(hé)策略(lüè)的认知、对自身投资能力、投资意愿、投资目的的(de)认(rèn)知(zhī)较为(wèi)模(mó)糊。帮助客户做好“养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面(miàn)引入个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品类型的基础上，各家(jiā)机构需要深(shēn)入(rù)、充(chōng)分、严谨地研究每类产(chǎn)品的特性；结(jié)合存量(liàng)客户(hù)的个(gè)性化画像(xiàng)和客户特点(diǎn)，为客户(hù)提供切(qiè)实可行的产(chǎn)品评估体系(xì)和养老规划方(fāng)案。

　　实(shí)际上，对(duì)于个人投资者(zhě)来说，当前阶段认可并开通个人(rén)养老金账户(hù)的理由(yóu)，一是来自开户渠道的多(duō)重福利动(dòng)员，二是个人养(yǎng)老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽然(rán)开户数(shù)量众多，但缴存比率仍不理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个(gè)人养老金(jīn)退休后才(cái)能取出，这每年12000元自(zì)然是需要在账户内(nèi)充分利用(yòng)长期(qī)投资，但如何(hé)投资也令不少投(tóu)资(zī)者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困(kùn)难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老产品(pǐn)的选择已令投资者(zhě)目不暇接(jiē)，如何让投资(zī)者选择(zé)到适合(hé)自己的产品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有可(kě)为。

　　“中信(xìn)建投拥有近万(wàn)名高(gāo)素质的投资顾问，帮(bāng)助客户甄(zhēn)选适合自身的养老(lǎo)产品(pǐn)，做好养老规划和资(zī)产配置，做(zuò)到客户(hù)的(de)‘好(hǎo)医生’。”前述负责人(rén)称(chēng)，中信建投采取线上线下相结合的(de)方式，注重交流和体验，为客(kè)户提供有温度的专业服务(wù)。

　　国泰(tài)君安在推广个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)时曾(céng)介绍(shào)，其结合个人养老金(jīn)基(jī)金特点(diǎn)，细化(huà)形(xíng)成“甄选100个人养老金基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公司(sī)治理(lǐ)水平、投研(yán)能力、业绩评价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉口(kǒu)碑量化评(píng)价，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合优选”、“养老(lǎo)专家”、“投研大(dà)咖”、“风(fēng)险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金(jīn)基金产品清单，满足养老(lǎo)金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业(yè)员(yuán)工

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证券(quàn)公司营业网点数量(liàng)在“金(jīn)融(róng)圈”内并不(bù)算少，但远难以与大型商业银行(xíng)的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召(zhào)开(kāi)的(de)2022年报发布会上，该行高管透(tòu)露，截至2022年(nián)末，该行已经(jīng)累计开立(lì)个人养老金(jīn)账(zhàng)户229.16万户(hù)，位(wèi)列全行(xíng)业第(dì)三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次(cì)于建设银(yín)行和工(gōng)商银(yín)行。相(xiāng)比(bǐ)之下，鲜有券商(shāng)愿意公(gōng)布投资(zī)者通过其渠道开通个人养老金(jīn)账户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社(shè)会保险公共服务平台上仅(jǐn)可查询商业(yè)银行个(gè)人养老金业(yè)务开办(bàn)情况。其中显(xiǎn)示，23家获准开办个人养老金业务的(de)银行中，有22家开设了资(zī)金账户和储蓄交易业(yè)务(wù)，8家同时开展(zhǎn)了(le)基(jī)金交易业务、保(bǎo)险交易业务和理(lǐ)财交易(yì)业务(wù)。

　　与大型(xíng)商业银行(xíng)所(suǒ)拥有的(de)产(chǎn)品和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个(gè)人养老金业务的规模(mó)相对有限，仍处(chù)于(yú)积极(jí)开拓阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量(liàng)难以(yǐ)比拼(pīn)，但券商(shāng)发力(lì)个人养老金业务，自有其(qí)独特“打法(fǎ)”。记者注意(yì)到，多家券商在推(tuī)广(guǎng)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传(chuán)重点。

　　例如(rú)，国泰君安此前(qián)表示，其个(gè)人养(yǎng)老金业务从(cóng)引导(dǎo)客(kè)户形成科学养(yǎng)老理财(cái)观念的(de)长(zhǎng)远(yuǎn)视角出发，为客户(hù)提供(gōng)从产(chǎn)品策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置的全周期专业资配服务(wù)和一站式的产品选择。中信证券亦(yì)推出个人养老金投(tóu)资一站式解决方案(àn)“信养计划”，为客户(hù)提(tí)供含(hán)账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置(zhì)、服(fú)务陪伴于一体的个人(rén)养(yǎng)老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位服务投(tóu)资者外，“走(zǒu)出(chū)去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金(jīn)业务的解(jiě)决(jué)方案。东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海(hǎi)宁向(xiàng)记者(zhě)介(jiè)绍，东方证券基于对个(gè)人养老金目(mù)标客群(qún)的深(shēn)入研究(jiū)，将开发(fā)大中型(xíng)企业(yè)作为个人养(yǎng)老金(jīn)客户拓展的重点(diǎn)方向，制定了(le)“上(shàng)海(hǎi)深(shēn)度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协(xié)同系(xì)统内(nèi)成员公(gōng)司开(kāi)展走进企业(yè)推广个人养(yǎng)老金活动，为企业(yè)单位员工提供个人养(yǎng)老金上门服务，免去客(kè)户前往营(yíng)业厅办理业务路上花费的时(shí)间，提高服务效率，节约客户时间。展业初(chū)期组(zǔ)织了超过(guò)100场的个(gè)人养(yǎng)老金走进企业服(fú)务活动(dòng)，覆盖企业员工近万人。

　　个人(rén)养(yǎng)老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体(tǐ)验成产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　中国基金(jīn)报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金(jīn)业务“开闸”，多家获(huò)资质的机构正式(shì)展业(yè)，逐鹿(lù)个(gè)人(rén)养(yǎng)老金市场。如今，个人养老金制度(dù)实(shí)施(shī)已有半(bàn)年，相关产(chǎn)品的收益率(lǜ)和回撤情况、产品能否真(zhēn)正满(mǎn)足养(yǎng)老诉求等(děng)问(wèn)题，持(chí)续成(chéng)为市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为了(le)满足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能(néng)实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值(zhí)同时又让(ràng)客户体验良好是个人(rén)养老产品成败(bài)的关(guān)键。

　　提供(gōng)更匹配的养(yǎng)老产品

　　同时(shí)服务上寻求(qiú)创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务(wù)已然(rán)成为券商财富管理转型(xíng)的核心方(fāng)向之一。通过不断完善(shàn)客户服务体系，满足客户(hù)多(duō)层(céng)次(cì)金融需求，促进财富(fù)管理业(yè)务高质量(liàng)发展，券商在业务内涵上正不(bù)断挖潜(qián)。

　　多名券(quàn)商(shāng)业内人(rén)士表示(shì)，在客户(hù)分类服务方面，会(huì)根据国家政策(cè)选择社保关(guān)系在先行(xíng)城市（地区(qū)）、能享受税优且(qiě)对税优(yōu)敏(mǐn)感(gǎn)、对理财有初步认知的(de)客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随(suí)着试点扩大和(hé)客户(hù)画像的(de)覆盖(gài)进行后续服(fú)务。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海(hǎi)宁表示(shì)，证券公司可(kě)重(zhòng)点关注企事业单(dān)位员工，特(tè)别是大中型(xíng)城市具有一定经营规模的企业员工，他(tā)们能够享受个税抵扣的优势，具备一(yī)定投(tóu)资(zī)意识和财务认(rèn)知(zhī)；这类(lèi)人群对(duì)未来(lái)退休有一定的规划和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由(yóu)于个人养老金(jīn)是一个(gè)增量市场，对证(zhèng)券公司而(ér)言，针(zhēn)对潜在客(kè)群(qún)可以(yǐ)全(quán)市场覆(fù)盖。证券公司可以(yǐ)通过投研优势(shì)和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老(lǎo)投资场景，跟踪了解(jiě)客(kè)户的(de)风险偏好(hǎo)，结合稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类(lèi)型的养老基金(jīn)，帮助客户建立个人养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资(zī)计划。此(cǐ)外，证券公司(sī)可以通过加强(qiáng)顾问(wèn)服务(wù)，帮助客户有效应对投资组合净值的波动，引导客户持续(xù)参与养老金(jīn)投(tóu)资(zī)，提升客户(hù)养老投(tóu)资(zī)的获得(dé)感、体验感。

　　银河(hé)证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人表示，会针对不同风险承(chéng)受能力、不同(tóng)年龄结构和不同(tóng)资金体(tǐ)量制定个(gè)性(xìng)化养老(lǎo)策略(lüè)。比如对每(měi)年享税优(yōu)的1.2万个人养老金，为居民(mín)（无需开户）提供符合监管部门要求的金融机构和金融产品(pǐn)清(qīng)单、通俗易懂(dǒng)的(de)“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之外的资(zī)金，提供更丰(fēng)富的(de)“安养计划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计算器、个性化的补充养老解决方(fāng)案、定期的(de)养老方案跟踪报(bào)告以及养老直播服(fú)务(wù)，做好(hǎo)“老百姓身边(biān)的(de)养老专家(jiā)”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方面(miàn)，徐海宁认为(wèi)，证(zhèng)券公司需要有长远眼光，打造增量市(shì)场，承(chéng)担(dān)起构建养老金(jīn)第(dì)三支柱的(de)重要使(shǐ)命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面，应(yīng)加(jiā)大资源投入，通过教(jiào)育(yù)和陪伴，提高客(kè)户对个人(rén)养老金的认知。走进企(qǐ)事(shì)业单位，通(tōng)过上门服务的方式触(chù)达(dá)企(qǐ)业和客户，举办(bàn)专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和投资教育活(huó)动，帮助(zhù)客户了(le)解个人(rén)养老金(jīn)的重要性、投资策(cè)略和长期规划(huà)，激(jī)发(fā)客户(hù)对个人养老金产(chǎn)品的兴趣和参与度(dù)。

　　第(dì)二，在App服务功能优化(huà)方面，建(jiàn)立内容丰(fēng)富的一站式个人(rén)养(yǎng)老金专(zhuān)区(qū)，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基础(chǔ)功能，提供丰(fēng)富的养老(lǎo)资讯和实用养老(lǎo)工具(jù)（如节税计算(suàn)器），加(jiā)强与客户的深(shēn)度互动。

　　第三，在金融科技应(yīng)用方面，引入智能科技(jì)和人工智能技(jì)术，通过(guò)数(shù)据分析和(hé)算法模型，根据客户的风险承受(shòu)能(néng)力、资产状况(kuàng)和(hé)目标退(tuì)休年限，定制(zhì)化(huà)推荐(jiàn)养老金产品组(zǔ)合(hé)，并提供实时(shí)投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮助客户更(gèng)好地实(shí)现(xiàn)养老投资保(bǎo)值增值。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人则表示，可以(yǐ)通过“人+科技(jì)”，在大数(shù)据智能(néng)客户分析系统的基础上，可(kě)以针对(duì)不同养老诉(sù)求的客户(hù)达成“千人千面”的个性(xìng)化服务，人是“1”，科技(jì)（线上(shàng)与线下(xià)结合）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命周(zhōu)期和年龄阶(jiē)段的客(kè)户提供专业的、一(yī)对一(yī)的(de)养(yǎng)老配置服(fú)务。

　　运行半年(nián)七成收益告负

　　客户体验成产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　个人(rén)养老金制(zhì)度实施已有半年，产品(pǐn)收益和回(huí)撤(chè)率大不大(dà)？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题(tí)都是投资者的重要(yào)关(guān)注点。

　　记者(zhě)注意到(dào)，目前(qián)养老目标基(jī)金(jīn)的整体收(shōu)益水(shuǐ)平并不(bù)乐观。Wind数据显(xiǎn)示(shì)，全市(shì)场149只公募养(yǎng)老基(jī)金产品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业绩(jì)垫(diàn)底的(de)一(yī)只(zhǐ)个人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表现(xiàn)较(jiào)好的有平安稳(wěn)健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧随其(qí)后的是兴(xīng)全安泰稳健养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万(wàn)家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏(xià)等旗下超10只养老目(mù)标基金收益在(zài)1％以上。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了(le)满足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时(shí)又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的(de)核心。

　　“养老(lǎo)属性的(de)产品应力争为客户保值增值，否则将违(wéi)背客(kè)户通过投资达到‘养老目(mù)的’的初衷。”银河证券相关(guān)业务负(fù)责人(rén)介绍，目前个人养老金可投资(zī)的4类产品风险收益特点(diǎn)明显，有的(de)类(lèi)别更侧重本金安全、有的(de)类别更侧重资(zī)产增值；但(dàn)同时，每个类别(bié)很难(nán)做到在(zài)保证其(qí)特(tè)点(diǎn)达(dá)到的同时又规避掉该类产品(pǐn)的风(fēng)险或缺(quē)陷(xiàn)。“从不同(tóng)客(kè)群情况来(lái)看，低波低(dī)回(huí)撤(chè)对(duì)于离(lí)退休时点较近的(de)投资者(zhě)比较合适，性(xìng)价(jià)比(bǐ)高的中波动中回(huí)撤、高波动高回撤特征产品对于还有20-30年才退休(xiū)的投资者(zhě)也(yě)是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满(mǎn)足客户养老类(lèi)资金的(de)保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述(shù)两个(gè)目的，前提是有(yǒu)一套(tào)完整、自洽(qià)、适用、有(yǒu)效且动态适配的(de)产品评价(jià)体系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地区分出产品的“性(xìng)价比”（如风险收益(yì)比(bǐ)等）、能公平、公正(zhèng)地对同类或(huò)者同策略产品进行综合评判(pàn)。如(rú)此，才能真正(zhèng)将好的产品(pǐn)、合适的产品推荐给合适的(de)客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基金分为目标(biāo)风险型(xíng)和目(mù)标日期型两大类(lèi)，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)根据自身投资目标和(hé)风险承受(shòu)能力选择具体的产品(pǐn)。比(bǐ)如低风险偏好的客户可(kě)选择目标日期型中的稳健(jiàn)类(lèi)产品(pǐn)，通(tōng)过严格控制(zhì)股票资产仓位降低产品(pǐn)波(bō)动，带给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇职工养老金替代率(lǜ)尚有(yǒu)不(bù)足，根据国际经(jīng)验，如果(guǒ)退休后的(de)养老金替代(dài)率大于(yú)70％，即可维持退(tuì)休前(qián)的(de)生活水(shuǐ)平(píng)，养老金投资的(de)增值功(gōng)能也是一个重要考量。由于个人养老金取用需要(yào)达到年(nián)龄等条件，投资资(zī)金具有长期性，可以达到几(jǐ)十(shí)年，能(néng)够承受一(yī)定的短(duǎn)期波动，对于追求长期(qī)投资收(shōu)益的客户，可以(yǐ)配置一(yī)定高比例资金在权益型资产上，实现养老投(tóu)资的保值增(zēng)值目标。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人(rén)也(yě)认为，个人(rén)养老金产品具(jù)有一定的普惠金融(róng)属性，需要关注老(lǎo)百姓长期保值增值的养老(lǎo)需求。站在资产角度，想要实现长期资金(jīn)的稳(wěn)健投资回报，资产配(pèi)置不(bù)可(kě)或缺。通过(guò)投资(zī)不同品(pǐn)种、不(bù)同收益特征、低相(xiāng)关(guān)性的金融资产，有(yǒu)助于实(shí)现(xiàn)风险分散、降低总体(tǐ)波动，从而(ér)更好地满(mǎn)足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人(rén)养老(lǎo)金业务高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务积极发(fā)展的同时，与渠(qú)道网点(diǎn)和客户众(zhòng)多的银(yín)行(xíng)等机构(gòu)相(xiāng)比，券(quàn)商如(rú)何(hé)突(tū)破(pò)自身瓶颈，实现差异化的(de)发展，可以说是“道(dào)阻且长(zhǎng)”。

　　银(yín)河(hé)证券相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人表示，银行、券(quàn)商(shāng)、基金独(dú)立销售机构(gòu)都可参与到为客(kè)户提供个人养老(lǎo)基金服务，几类(lèi)机(jī)构优势互(hù)补，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相杀”关系，每类机构或者每家机(jī)构可以根据自己(jǐ)的(de)资源禀赋，充分发挥(huī)自(zì)身(shēn)优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养老投资需求的投资者。

　　“在政策上，未来还有(yǒu)以下三方面诉(sù)求：一是(shì)增强基础设(shè)施建设，能在服(fú)务时(shí)效性(xìng)上与银行(xíng)拉平，提(tí)供7×24小时(shí)的开户、下单服(fú)务；二是增加产(chǎn)品(pǐn)销售范围，在养老品类(lèi)上更加丰富(fù)，除特(tè)殊产(chǎn)品外，增(zēng)加可为客户提(tí)供的养(yǎng)老产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养老规划业(yè)务合规(guī)性(xìng)，为(wèi)不同的客户提供基于客户需求和画(huà)像的(de)养老规划方案。”上述(shù)负责(zé)人提到。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务负责人提出，当前(qián)的政(zhèng)策要(yào)求下，客户如果(guǒ)想在券(quàn)商端(duān)参与(yǔ)个人养老金投资，需要(yào)分别在银(yín)行端、个税端进行(xíng)一系列前序操作(zuò)步骤，对于尚不熟悉业务流程的投资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老金产品的管(guǎn)理(lǐ)要求，券商(shāng)暂时无(wú)法上线储蓄类(lèi)、理财类(lèi)、保险(xiǎn)类(lèi)产品，可供投(tóu)资者选(xuǎn)择的(de)产(chǎn)品种类(lèi)较为(wèi)单(dān)一，难以进一(yī)步为投资者提供(gōng)更丰富的个人养老金配(pèi)置(zhì)方案。未来期待能够从政(zhèng)策端(duān)进一步(bù)简化投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)办理(lǐ)流程，提(tí)升客户体验；给予(yǔ)券商在多样化(huà)个(gè)人养老(lǎo)金品(pǐn)种的引(yǐn)入和研发上的政策支持(chí)，丰(fēng)富客户多元(yuán)化的投资选(xuǎn)择(zé)。”该负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　开户(hù)热投资(zī)冷

　　券(quàn)商发(fā)力个(gè)人养老第二(èr)曲线

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退(tuì)税的开(kāi)始，不少人发现自己的退(tuì)税比(bǐ)去年多了(le)不少，仔细询问之(zhī)下才发现，是因为(wèi)去(qù)年底开通了个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入了金。这一消息大大刺激了不少本来(lái)不(bù)想开户的年(nián)轻(qīng)人。

　　根据人(rén)社部披(pī)露的数(shù)据，截至今年(nián)3月底，个人(rén)养老金参加人数(shù)达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初的2817万(wàn)人相比，短(duǎn)短的一个月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户(hù)数(shù)快速攀升，但是(shì)个人养老金累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此(cǐ)外(wài)，据中国保险资(zī)管业协(xié)会执(zhí)行副会长兼秘书(shū)长(zhǎng)曹德(dé)云透露，在截至2023年3月开立个人(rén)养(yǎng)老金账户的三千多万人中，仅(jǐn)900多(duō)万人完成了资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)的收益率远低于预期，是大多人不愿意入金(jīn)的主要原(yuán)因(yīn)。而选(xuǎn)择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机构(gòu)出台了不(bù)少(shǎo)吸引客户开户的优惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券(quàn)相关业务负(fù)责人认为，这是一个专业活，既需要(yào)了解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)和(hé)养老规划，也需要业(yè)务(wù)人员及其所在(zài)机(jī)构有比(bǐ)较专业且综合的服务能力(lì)。

　　也(yě)有(yǒu)部分投资者(zhě)认为，个人养(yǎng)老金产品每(měi)年封顶12000元(yuán)，难(nán)以充(chōng)分满足个(gè)人或家(jiā)庭养(yǎng)老的全面需求，还(hái)需要结合(hé)其他商业产品等(děng)综合(hé)考(kǎo)虑；大多(duō)数产品流(liú)动性差，难(nán)以预防(fáng)到(dào)退休前的应急资金需(xū)求。

　　从产(chǎn)品端改善“开(kāi)户热投资(zī)冷”

　　虽(suī)然近半年来，个人(rén)养老金产品正(zhèng)在逐(zhú)渐丰富，但是(shì)“开户热投(tóu)资冷”的现象(xiàng)没有随之发(fā)生改变。

　　中国保险资(zī)管业协(xié)会执行副会(huì)长兼(jiān)秘书(shū)长(zhǎng)曹德(dé)云在近(jìn)期举(jǔ)办的2023清(qīng)华五道口全球金融(róng)论(lùn)坛上(shàng)表示，目前个人养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账(zhàng)户人数占基本养老(lǎo)保险参保(bǎo)人数比例(lì)低、已(yǐ)缴费人数占建(jiàn)立账户人数比例低；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道不(bù)畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产品供应不均(jūn)衡的问(wèn)题，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总(zǒng)局出手，率先增加养老(lǎo)保险(xiǎn)产品的供给。近日，国家金融(róng)监督管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内就关于促(cù)进专属商业养老保(bǎo)险发展有关事(shì)项征(zhēng)求意见。根据征(zhēng)求意见稿(gǎo)，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保(bǎo)险拟由试点业务转(zhuǎn)为常态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着专(zhuān)属商业养(yǎng)老(lǎo)保险转为常态(tài)化业务，参与该项业务的险企数量(liàng)将增加(jiā)不少(shǎo)。此(cǐ)外，专属(shǔ)商业养老保险是对接(jiē)个人(rén)养老金(jīn)制度(dù)的主要保险产品，这意味着个人养老金(jīn)保险产品名单也将扩容(róng)。

　　据了解(jiě)，专属商业(yè)养老保险采(cǎi)取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的收益模式(shì)，提供稳健型、进取型(xíng)两种(zhǒng)风格账(zhàng)户供客户(hù)选择。据各家保(bǎo)险公司披(pī)露(lù)的专属商业养老保险(xiǎn)产品2022年(nián)结算利(lì)率，稳健(jiàn)账(zhàng)户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算(suàn)利(lì)率约4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现(xiàn)有的个人养老(lǎo)保险的收益(yì)率。

　　在增加产品供(gōng)给的同(tóng)时，多(duō)家金融机构呼(hū)吁从产(chǎn)品设计端解决“开户热(rè)投(tóu)资冷”的问题(tí)。

　　在(zài)银河证(zhèng)券相关业务负责人看来，“老龄风(fēng)险(xiǎn)”与其他投资风(fēng)险相(xiāng)比，有(yǒu)其(qí)更加突(tū)出的特点，包括为(wèi)退(tuì)休人群提供(gōng)稳定(dìng)安全有保(bǎo)障且(qiě)抗通(tōng)胀的收入(rù)补充来(lái)源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和(hé)医(yī)疗应急(jí)资产、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养老投资与养老保障(zhàng)/养老生活无缝对接(jiē)等。

　　养老金融产(chǎn)品的设(shè)计初心，必须切实从客户(hù)需求出(chū)发；养老金融产品(pǐn)的设计理(lǐ)念，必须紧密(mì)围绕(rào)承担、减少或转移(yí)上(shàng)述“老龄(líng)风险”主(zhǔ)旨；养老金融产品的设计成果，应(yīng)该更多的让利于民、普惠百(bǎi)姓，运(yùn)用(yòng)好专业的金(jīn)融工具、做艰(jiān)难但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利(lì)用资本市场具有良好增值能新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗力(lì)资(zī)产的养(yǎng)老产(chǎn)品取决于发行人（或管理人）的产品设计(jì)能力和资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)能力。“证券公司作(zuò)为财富管理服务提供(gōng)商，可以与(yǔ)产品发行人(rén)（或管(guǎn)理人）合(hé)作，根(gēn)据客(kè)户(hù)需(xū)求设计出在(zài)养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品”，上(shàng)述负责人表(biǎo)示。

　　中信建(jiàn)投也希望(wàng)能参(cān)与到具体的产(chǎn)品设计(jì)之(zhī)中(zhōng)。其(qí)个人养老业(yè)务负责人建议，参(cān)考部分发达国(guó)家的经(jīng)验(yàn)，未来除(chú)了股、债配置，或在未来可(kě)以考(kǎo)虑增加底层可投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另(lìng)类资产(chǎn)，丰富投资者(zhě)的可选(xuǎn)标的，更好地(dì)分散投(tóu)资风险。

　　励(lì)正集团中国区总裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建议，应该避免“开空账(zhàng)”。也就(jiù)是说(shuō)，参与者可以(yǐ)直(zhí)接在开户的时候做投资选择。这样在开户的时候(hòu)就可(kě)以形成闭环体验。

　　针对(duì)参与个(gè)人养老金可能面临(lín)的流动(dòng)性问题(tí)，长城人寿保险股份(fèn)有限公(gōng)司总经理王玉(yù)改(gǎi)近日(rì)表示，保(bǎo)险公司(sī)可以通过“保单质押(yā)贷款”等多(duō)种(zhǒng)金(jīn)融(róng)工具来解决客户对短(duǎn)期资金(jīn)的(de)需求。

　　券商发力个(gè)人(rén)补充(chōng)养老金融方(fāng)案(àn)

　　此外，针(zhēn)对1.2万难(nán)以满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面需求，多家券商还发(fā)力个人养(yǎng)老金账户以外的(de)个(gè)人补充(chōng)养老金融方案，例如(rú)银(yín)河证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券(quàn)产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)心副总经(jīng)理鹿(lù)宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已根据在职(zhí)群体(tǐ)养(yǎng)老规划(huà)的长期性、稳健性、安全性等特(tè)点，已退(tuì)休人群养老需求(qiú)的流动性、安全性、稳(wěn)健性(xìng)等(děng)特点，设计(jì)出多(duō)层次、多元化(huà)、个性化的养(yǎng)老配(pèi)置方案，积极履行养老保障社会责任，力争为居民提供持续卓越的养老规划与满足不(bù)同养老需(xū)求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中信(xìn)证券的“信(xìn)养计(jì)划(huà)”则基于个人养老场景(jǐng)，引入(rù)更丰富的养(yǎng)老(lǎo)型年金、增额终身寿等不同(tóng)品类产品(pǐn)，覆盖养老收益(yì)性资产(chǎn)和保障性资产，满足(zú)客户多样(yàng)化、多(duō)层级的养(yǎng)老资产配(pèi)置需求(qiú)。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业务中(zhōng)的企业年金业务(wù)，银河证券还上线了自研的年金综合评价系(xì)统。该系统可以通(tōng)过(guò)客(kè)户提(tí)供的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合净值(zhí)与(yǔ)持股比例(lì)等数据(jù)，结合(hé)公(gōng)募基金、股(gǔ)市债市数据，展示客户(hù)委托年金组合的评价结果(guǒ)。此外，也可以利用年金机制间接服务背后的(de)企业员(yuán)工和机构事(shì)业单(dān)位职工(gōng)。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研(yán)究(jiū)中心已(yǐ)为部分(fēn)省市(shì)提(tí)供职业年金的(de)组合评(píng)价与管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规(guī)划为央企(qǐ)与国企提供企(qǐ)业年金组合评(píng)价(jià)等(děng)综合金融(róng)服务。

　　银河证券(quàn)副(fù)总裁罗黎明(míng)告诉记者，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金综(zōng)合评价系统(tǒng)及(jí)研究咨询服(fú)务，具有养老属性的综合金融服务体系均是公(gōng)司积极响应国家(jiā)养老发展战(zhàn)略而(ér)推出的新服(fú)务(wù)，体现了在第二、三支柱上(shàng)的积极筹划(huà)。

　　“我们(men)高(gāo)度重视三大支柱养老金(jīn)业务(wù)，目前公司已初步建立了个人(rén)养老金及个人养老金融服务体系，充(chōng)分利(lì)用金(jīn)融产(chǎn)品代(dài)理销(xiāo)售(shòu)牌照和保(bǎo)险兼(jiān)业(yè)代理牌照(zhào)，为百姓(xìng)提供更(gèng)加有(yǒu)温度(dù)、有态度的个人(rén)养老(lǎo)金融(róng)服务(wù)。”罗(luó)黎(lí)明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金报记者赵(zhào)心怡(yí)

　　“现在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户(hù)开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人在(zài)我们介绍(shào)之前都已有所了解，感觉这项制度的普及度和客户认识程度(dù)在(zài)不断(duàn)提升。”某(mǒu)大型银行的客(kè)户(hù)经理林漪（化名）向记(jì)者表示(shì)。

　　“但也(yě)有(yǒu)很多人只是开(kāi)了账户并没有存钱，或存(cún)了(le)钱没有开始投资，主(zhǔ)要因为不知道如何选(xuǎn)择(zé)产品或者有其(qí)他(tā)顾(gù)虑。”林漪还告诉记者(zhě)，“这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)下(xià)我们就会再用(yòng)PPT或(huò)者是纸质资料向客户进行详细(xì)介绍(shào)和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制(zhì)度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先(xiān)行城(chéng)市（地区）启动实施。距(jù)离个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度落(luò)地已经过去半年，民众接受度和(hé)业务进展情(qíng)况如何？从(cóng)业人员在具(jù)体实操过程中又遇到(dào)了哪(nǎ)些困(kùn)难？不同(tóng)年(nián)龄段(duàn)的群体会怎(zěn)样(yàng)理解这项制度？

　　近(jìn)日(rì)，本报(bào)记者(zhě)实地探访上海地区几(jǐ)家银(yín)行网点(diǎn)和券商营(yíng)业(yè)部，了解个人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度近(jìn)半年的落(luò)地(dì)情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老年人更在意退休后多一份(fèn)保障

　　根据人社部和国家社会(huì)保险公共服务平台数据(jù)可(kě)知，个人养(yǎng)老金制度经过半年时(shí)间的(de)发展，在产品种类、数(shù)量和(hé)参与人数方(fāng)面都有(yǒu)所增加。

　　某券商(shāng)营(yíng)业部财富(fù)管理相(xiāng)关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉记者(zhě)：“很多客(kè)户都对个(gè)人养老金业务热(rè)情高涨，有直接(jiē)到营业部咨询的，还有很(hěn)多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)热情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了个人咨询(xún)和(hé)开户外，还有不少(shǎo)企业员工(gōng)、学校教师、退伍(wǔ)军人等通(tōng)过企业和单位组织来(lái)了解、参与(yǔ)个人养老金投资。

　　记者了解了身(shēn)边(biān)两位不同年龄段、均已购(gòu)买个人(rén)养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两(liǎng)人所(suǒ)关注的问题(tí)“焦点”的(de)确有所不同。

　　一位在上海地(dì)区金融机构工(gōng)作(zuò)的(de)“80后”告诉(sù)记者，自从(cóng)工作以来，她每年都(dōu)将收入的一部分拿来(lái)强(qiáng)制储蓄(xù)，有了(le)个人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度后，就(jiù)分一部分(fēn)在个人养老金账户中，这部分强制储蓄的(de)钱即使存长(zhǎng)期(qī)也不会(huì)影响她(tā)未来的生活(huó)质量，并且放进个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账(zhàng)户是在基本养老保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作(zuò)不(bù)久的“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意的就是买(mǎi)个(gè)人养老金可以享受税(shuì)收优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的生活(huó)质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对上(shàng)述两(liǎng)种不(bù)同的想法，黄宁也向记(jì)者坦(tǎn)言，他们在日常介绍个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)的(de)过程中(zhōng)确实会考(kǎo)虑到不(bù)同年龄(líng)群体的不同需求和想法，进而更好(hǎo)地“对症下药”，比如(rú)给刚(gāng)工作(zuò)不久的年轻人着重介绍(shào)“退休后多一份保障”推广(guǎng)效果就(jiù)不(bù)明显(xiǎn)。

　　“吸(xī)睛”大(dà)于(yú)“吸(xī)金”？

　　然而(ér)，在个(gè)人养老金业(yè)务取(qǔ)得进展的同时，还(hái)有(yǒu)不少已(yǐ)经了(le)解个人(rén)养老金业(yè)务的(de)民(mín)众仍在“观望”。从(cóng)现有数(shù)据可知，截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月底，虽然有3000多万(wàn)人开(kāi)通了个人养老金(jīn)账户，但(dàn)完成资(zī)金存(cún)储的只有900多万人。

　　林漪在银行端(duān)个(gè)人养老金业务的(de)开展中感受到(dào)，一些客户开了(le)户但没(méi)存储的主(zhǔ)要(yào)顾虑是锁定(dìng)时(shí)间太长(zhǎng)，担心之后如果要大(dà)笔用钱时(shí)会(huì)很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认(rèn)为在个人养老金产品并非专门设计且(qiě)收益优势不明显(xiǎn)，目前个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)以(yǐ)购(gòu)买的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银(yín)行养老理财、养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险产品、养老(lǎo)目标基(jī)金四类产品，即使不(bù)通过(guò)个人养老金账(zhàng)户也可以直接买，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁(níng)则从券商从业人员的(de)角(jiǎo)度谈到了推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养老(lǎo)金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代销公(gōng)募基金，无法代销存款、银行(xíng)理财(cái)、商业养老保(bǎo)险，有些客户风险承(chéng)受能(néng)力较低，想(xiǎng)寻(xún)求更低风险等级的产品，纯公(gōng)募基金难以(yǐ)达到资产配置(zhì)的需求。”

　　此(cǐ)外，还有(yǒu)一部分年轻人向记者直言，对于离退(tuì)休还(hái)较遥(yáo)远的群体来说，养(yǎng)老需求当然也需要考虑，但眼下的生活(huó)和(hé)经(jīng)济(jì)状况才是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗