“一带一(yī)路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去(qù)年(nián)的低基(jī)数，4月的出口增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带一(yī)路”国(guó)家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国(guó)家在中国出口(kǒu)的份额(é)约为36.0％超过(guò)美(měi)欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速(sù)保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年2023年全年的出(chū)口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验证，当前(qián)观察(chá)的(de)中(zhōng)国的(de)出口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩(hán)国(guó)、越(yuè)南出口通胀作(zuò)为(wèi)传统(tǒng)观察中(zhōng)国出口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口结构(gòu)向(xiàng)“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家转移，其对(duì)中(zhōng)国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面(miàn)，由于多数(shù)“一(yī)带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车(chē)等陆(lù)路运输占比和增速(sù)快速上升，导致港口(kǒu)数据与(yǔ)实际(jì)出口增速持(chí)续偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口(kǒu)增速与中国出(chū)口基本(běn)保持统一(yī)趋势，但由于产(chǎn)品结构差(chà)异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观(guān)察(chá)框架适(shì)用性减弱，信(xìn)息的噪(zào)音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图(tú)的突破(pò)口(kǒu)仍在于(yú)“一带(dài)一路”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增(zēng)反(fǎn)映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回(huí)落，不(bù)过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加(jiā)速，日韩份(fèn)额(é)保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方(fāng)面，4月出口结构继续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属(shǔ)性(xìng)。中国4月汽(qì)车及(jí)机电(diàn)出口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步(bù)加(jiā)快部(bù)分源于(yú)去(qù)年低基数原因，不过对(duì)同比的(de)拉(lā)动(dòng)仍明显好于(yú)韩国，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)跌幅则(zé)相(xiāng)较(jiào)韩国更加(jiā)“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升的(de)汽车出口反映海外车市较高(gāo)景(jǐng)气度与产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时间内支撑(chēng)出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之(zhī)外“一带一路”却(què)在稳定外贸上(shàng)发(fā)挥了越来越重(zhòng)要的作(zuò)用，那么如何去评估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在(zài)全球(qiú)经济和贸(mào)易(yì)放缓的(de)背景下，我国出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩(hán)在(zài)这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个(gè)百分点。我们选取(qǔ)“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国(guó)出(chū)口规模(mó)最大的(de)10个国(guó)家（约占(zhàn)中国对“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国(guó)家总出(chū)口的70％，以(yǐ)下简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐(lè)观三(sān)种(zhǒng)情形下的(de)进口增(zēng)速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均(jūn)下(xià)跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性(xìng)条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉(现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少lā)动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大致估(gū)算(suàn)“一带一路(lù)”沿(yán)线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分点并不少，我国(guó)全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口(kǒu)增速预(yù)测，思路为在中(zhōng)国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济(jì)陷入(rù)衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出(chū)具有(yǒu)参考意义的(de)三年，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作为(wèi)参考。我们(men)对(duì)于2023年的(de)基准假设为美欧有(yǒu)可能(néng)在下半(bàn)年(nián)陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性(xìng)和乐观(guān)情景。根据(jù)预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧美(měi)日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　假设(shè)对其余国家(jiā)（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个(gè)百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在低估的风(fēng)险，主要来自(zì)于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数(shù)据和中国向(xiàng)各国出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对(duì)量还(hái)是增(zēng)速），有时这一差异还(hái)较(jiào)大，一(yī)般(bān)而言中(zhōng)国出口端(duān)的增速会(huì)更高(gāo)，这意味着我们基于“一带一路(lù)”国家进口(kǒu)数据的测(cè)算是(shì)低(dī)估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)经济陷入(rù)衰(shuāi)退的时点存在较(jiào)大的不确定(dìng)性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年(nián)，若后(hòu)者出(chū)现，那么2023年发达(dá)经济(jì)体对于中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体(tǐ)经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)不及预期(qī)，对(duì)外需拉动不足。疫(yì)情二次冲(chōng)击风(fēng)险(xiǎn)对出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预(yù)期，对于中国出口的(de)拖(tuō)累不足。

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