如果(guǒ)要论(lùn)二季度迄今，全球(qiú)股票(piào)市(shì)场中最为靓丽的一道(dào)“风(fēng)景线(xiàn)”，那么显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数(shù)进一步(bù)强(qiáng)势高开(kāi)逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月(yuè)以来的新高，收在30808.35点(diǎn)。在本周早些时候，东证指数已经率先(xiān)创下(xià)了1990年8月3日以来(lái)的(de)最高收盘点位。

　　多组对比可以显示出(chū)日股今年以来的强势：东(dōng)证指数年内已累计上涨(zhǎng)了(le)逾15％，远远(yuǎn)超过了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅。截止本周三(sān)，追踪日(rì)本股市(shì)的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了(le)11.8％，而追(zhuī)踪标(biāo)普(pǔ)500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周期缩短(duǎn)到二季度迄今的短短一个(gè)半月(yuè)，日股的涨(zhǎng)幅(fú)更是在全球主要股指中几无(wú)敌手……

　　日股为何(hé)能一举领涨全球？对于许多国际市场(chǎng)的(de)投资者(zhě)而言(yán)，近(jìn)来提到日(rì)股的优异表现，脑海中第一时(shí)间浮(fú)现出的，无疑都是“股神”巴菲(fēi)特(tè)在上(shàng)月对日本市场表现(xiàn)出(chū)的强烈投资意愿。正是巴菲特进一步增(zēng)持了日本五大(dà)商社(shè)仓位，令越来(lái)越多的业(yè)内人(rén)士开始(shǐ)注意(yì)到这一全球第(dì)三大经(jīng)济体的(de)巨大投资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮爆发背后的成功(gōng)秘诀，真的仅仅只是获得了(le)“股(gǔ)神”的青睐(lài)吗？

　　答案(àn)显然没那(nà)么简单！事实上，在M&；；G Investments亚(yà)太股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的(de)出(chū)现让日股变(biàn)得吸(xī)引人。巴菲特所看到的(de)（机会）其(qí)实(shí)也正(zhèng)是其他(tā)人眼(yǎn)下正在(zài)看(kàn)到的，人(rén)们对日股的(de)前景正(zhèng)感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因素在推动着日股上(shàng)涨？“干(gàn)货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热的外资买需(xū)

　　根据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已(yǐ)经连(lián)续第六周成(chéng)为了日本股票(piào)的净买家(jiā)。在此期(qī)间，外(wài)国投资者(zhě)大举(jǔ)涌(yǒng)入了(le)日股股票和(hé)期货(huò)市(shì)场，净(jìng)流入逾300亿美元，是过去10年最大规模的资金流入之一。

　　根据(jù)交易所(suǒ)的(de)数据，在截至5月12日的(de)最近一周(zhōu)内，海(hǎi)外交(jiāo)易者又净买(mǎi)入(rù)了(le)价值7810亿日元（约合(hé)57亿(yì)美元）的股票和期货(huò)。

　　杰(jié)富(fù)瑞日本股票(piào)策(cè)略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍(bèi)经济学”时代初期以来，他就从未见过(guò)外国投资者(zhě)对日本(běn)如此感兴趣。

　　在欧美(měi)银行(xíng)系统(tǒng)不稳定和信用紧缩(suō)风(fēng)险的笼罩下，越来越多的海外投资(zī)者似乎看到(dào)了日(rì)本股(gǔ)市作为避(bì)险地的(de)“稳定性”。日(rì)本股(gǔ)票给人的(de)长(zhǎng)期低迷(mí)印(yìn)象正繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？在减弱，持续稳(wěn)定在1美元兑换(huàn)130日元的日元汇率、以及股神巴(bā)菲特(tè)对日本五大商社的增持(chí)，也令(lìng)不少(shǎo)海外(wài)投资者(zhě)对投资日本产生了更多的(de)兴趣。

　　高盛日本(běn)公司就表示，近来(lái)已受到(dào)了越来越多平时(shí)不太(tài)关注日(rì)本(běn)市场的海(hǎi)外投资者的咨询(xún)。不(bù)少海外投(tóu)资(zī)者在看到日本股(gǔ)市的涨幅超过美(měi)股后(hòu)，开始(shǐ)调查其中的原因，他(tā)们的建仓(cāng)买入又进一(yī)步促使(shǐ)股市上涨，形成了目前(qián)的良性(xìng)循环(huán)。

　　一个值得留意的现象是(shì)，在巴菲(fēi)特(tè)上月(yuè)公开表态力挺日股(gǔ)后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔街资本也已相(xiāng)继(jì)造访(fǎng)日(rì)本。这些海外资金(jīn)有(yǒu)意复制巴(bā)菲特的策(cè)略，通过低成本日元(yuán)融资押注(zhù)高股息(xī)日元资产。

　　其实，巴菲特在日本(běn)五大(dà)商社上的(de)加大投资，也(yě)存在着(zhe)在国际市场上分散(sàn)投资对象的想(xiǎng)法。虽然巴菲特相信美国的增长潜力，但过度(dù)集中(zhōng)会产(chǎn)生风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全(quán)球投资(zī)策略(lüè)师(shī)Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市(shì)的(de)回(huí)报率(lǜ)是(shì)在波(bō)动性远低(dī)于美国科技股的情况下(xià)实现(xiàn)的。这意(yì)味着(zhe)日本股市对美国投(tóu)资者来说应该颇有吸(xī)引力。对美国债务上(shàng)限的担忧可能(néng)也刺激了(le)一些“末日(rì)准备者”涌入日(rì)本(běn)股市，以此作为避险手段。

　　法国兴业银(yín)行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告(gào)中(zhōng)也表示，“外资(zī)的回(huí)归是日本(běn)股市(shì)复苏的重(zhòng)要标志(zhì)。（我们(men)）将继续对(duì)日本股票(piào)维(wéi)持超配，并(bìng)偏向银(yín)行、金融和(hé)价值股的(de)投(tóu)资。”

　　深层次的企(qǐ)业治(zhì)理变革

　　当然，在海外投资者今年对日本产生兴(xīng)趣之前，他们此前在这片“失落地(dì)带”曾经历(lì)过长达数十年虚假(jiǎ)的曙光和令人失望(wàng)的低回(huí)报(bào)。那么这一(yī)次(cì)，即便有着避险和多元(yuán)化分(fēn)散投资的需求(qiú)，他们又为(wèi)何铁(tiě)了心(xīn)一定要来日本市场？日本市场的吸引力就一定(dìng)远(yuǎn)超全球其他地区吗？

　　这便不(bù)得不提日本市场(chǎng)眼下正经历的一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示，日本股市本(běn)轮上涨的主要原(yuán)因还(hái)源于治理(lǐ)标(biāo)准(zhǔn)的提高，以(yǐ)及企(qǐ)业部门推(tuī)动向股东返还(hái)现金。日(rì)本多(duō)年的公司治理改革(gé)已(yǐ)开始见效(xiào)，这项改(gǎi)革最初由已(yǐ)故前(qián)首相安倍晋三倡(chàng)导(dǎo)。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅增(zēng)加，在截至(zhì)今年3月的财年中(zhōng)，日本(běn)企(qǐ)业宣布的回购规(guī)模已飙升(shēng)至(zhì)9.7万亿(yì)日元（合714亿美元）的(de)历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日(rì)本公(gōng)司(sī)资产负债表上有净现金，而(ér)美国的这(zhè)一比例(lì)只有(yǒu)20％多一点；东证指数(shù)成分股公司(sī)中约有54％的(de)公司股价低于每股账面(miàn)价值，而(ér)标普500指数成分(fēn)股中(zhōng)这一比例仅为7％。单(dān)从(cóng)市净率等估值指标(biāo)来看，这就(jiù)为日本股(gǔ)市提供了更坚实(shí)的底部和(hé)更高的上(shàng)限。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变股价跌破(pò)每股净资产——市净率低于1倍的(de)情况(kuàng)，还(hái)请(qǐng)求上市企业在意(yì)识到资(zī)本成本的(de)前提下推进(jìn)经(jīng)营并公布改善方案等。

　　与(yǔ)此相呼应的行动已(yǐ)开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式(shì)会社推出了(le)力争“早日实现(xiàn)市净率超过(guò)1倍”的中(zhōng)期经营计划和(hé)股(gǔ)票回购，股(gǔ)价随后大涨(zhǎng)近(jìn)4成。清(qīng)水建设株式会社4月(yuè)下旬(xún)也宣布了(le)上限200亿日元的股票回购和积极压缩政策性持(chí)股的方(fāng)针，该公司(sī)股价随(suí)后上涨(zhǎng)了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙(lóng)头企业在近期公(gōng)布(bù)财报(bào)时，也均(jūn)宣布了新的股票回购计划。不少分(fēn)析师(shī)预计，到(dào)今年5月底(dǐ)，各(gè)日本上市公司的回购规(guī)模将进一步创(chuàng)下新纪录(lù)。

　　高盛(shèng)首席日本股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题正(zhèng)引(yǐn)起许(xǔ)多海外(wài)投资者的共(gòng)鸣，他(tā)们开始看到这方面的(de)有利证据。在交(jiāo)易所这些变(biàn)化的(de)推动(dòng)下，许(xǔ)多公司正在回购股份，厘清经常令人困惑(huò)的交叉持股，并在(zài)定期(qī)公开(kāi繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)会议之前与股(gǔ)东进行更密切的接触(chù)。”

　　对冲(chōng)基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东(dōng)京证(zhèng)交(jiāo)所的(de)鼓励意味着“过去两(liǎng)年(nián)在这方(fāng)面发生的事情比过去(qù)30年还要多(duō)”，这是股市充满活力表现的最大单(dān)一(yī)原因。他们对(duì)提高股(gǔ)本回报率(lǜ)有着(zhe)坚定的态度，希(xī)望(wàng)市(shì)值上升。

　　宽货(huò)币(bì)、稳经(jīng)济

　　最后，日(rì)本央行目(mù)前依(yī)然宽(kuān)松的货币政(zhèng)策(cè)和日本相对稳健的(de)经济基本面，显然也对日股(gǔ)的表现构(gòu)成了提振。

　　尽管新行长植田和男上(shàng)月已走马上任，但日本央行暂时仍未(wèi)改(gǎi)变其大规模的货币(bì)宽松路线。即便日本通(tōng)货膨(péng)胀率超过了(le)央行(xíng)2％的(de)目标，但植(zhí)田和男依然强调(diào)，“还不能(néng)放(fàng)心(xīn)地说通胀（达到(dào)了央行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央(yāng)行(xíng)今年(nián)上半年还在持(chí)续加息，并(bìng)已被迫在(zài)物价与经济稳(wěn)定(dìng)之间作(zuò)出(chū)艰(jiān)难抉择。继续(xù)宽松的日本央(yāng)行眼下依然处于能(néng)让海外投资(zī)者(zhě)放心购买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表现目前也相对更为(wèi)稳健。日本内阁府17日公(gōng)布(bù)的数据(jù)显示，今年(nián)前三个月日(rì)本(běn)国内生产总值（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创下(xià)了近三个季度以来新高(gāo)。

　　日本国家旅游(yóu)局表示，受益于中(zhōng)国放宽(kuān)旅(lǚ)行限制，4月商务和休(xiū)闲(xián)外国(guó)游客人数(shù)从此前的182万攀(pān)升至195万。高盛策略师在(zài)报告中(zhōng)指出(chū)，考(kǎo)虑到入(rù)境旅游业复苏、强劲资(zī)本(běn)支出计(jì)划和日本(běn)央行(xíng)持续宽(kuān)松(sōng)等积极(jí)因素(sù)，日本这个世界第三大经济体的前景十(shí)分强(qiáng)劲。

　　值得一提的(de)是(shì)，从经(jīng)济合作与发展(zhǎn)组织(zhī)的经济前景指数(shù)来看，日本目前(qián)是七国集(jí)团中唯一一个超过临界(jiè)线100的。

　　日本第(dì)三大在线(xiàn)经纪商(shāng)Monex的首(shǒu)席(xí)策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业(yè)的(de)业绩似乎相(xiāng)当(dāng)不错，重(zhòng)要(yào)的汽车行业预(yù)计(jì)利润将增长。以内需为导向的(de)企业正(z繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？hèng)受益于(yú)入境(jìng)游增长的前(qián)景(jǐng)，而大型银行也获得了丰厚的收益。预计日本股市到今年年(nián)底将进一步上涨(zhǎng)10％或更多。

　　里昂(áng)证券也(yě)认为，日本股市今年的涨势或将延续(xù)下去，因(yīn)盈利(lì)增(zēng)长、股票回购(gòu)和(hé)估值仍处于低(dī)位吸引了买家，巴菲特的认(rèn)可、公(gōng)司(sī)治理的改善均(jūn)提振了市场，而企业财(cái)报的不俗表现或有望(wàng)成为最新(xīn)的上行催化(huà)剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？