分析人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预(yù)计(jì)全市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系(xì)结构布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施(shī)，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要货币市场基金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基(jī)金的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分(fēn)追(zhuī)求高(gāo)收益的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，重要货币(bì)市(shì)场基金是指因基金资产规(guī)模较(jiào)大或者投资者人数较多、与其(qí)他金(jīn)融机构或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生重大风险，可能(néng)对资本市场和金(jīn)融体(tǐ)系产生重(zhòng)大不(bù)利影(yǐng)响的货币(bì)市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列(liè)任一(yī)条件的，基金管理人应当(dāng)在10个(gè)工(gōng)作日内主动(dòng)向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个(gè)交易日超过2000亿元；基(jī)金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易(yì)日超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符(fú)合重要货(huò)币市(shì)场基金特征的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货(huò)币、易(yì)方(fāng)达易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有(yǒu)人户数来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额(é)宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后(hòu)，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大于(yú)5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更(gèng)加(jiā)严(yán)格，基金管理(lǐ)人(rén)需(xū)要增强抗风险能力(lì)，并明确风险防控(kòng)与处置(zhì)机制(zhì)。这将促使基金公司更(gèng)加(jiā)注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高(gāo)产品的透(tòu)明度和稳(wěn)定性，从而保护(hù)投资(zī)者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化(huà)，防止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在提升风控(kòng)水平(píng)的前提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品收益(yì)率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的(de)逐(zhú)步落地，回归本源的主动类资(zī)管产品迎来发展良机(jī)，财富管(guǎn)理行业(yè)百花齐(qí)放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管要求(qiú)

　　《暂行规定(dìng)》明确(què)了重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当遵(zūn)循长期稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)和投资理念，确(què)保自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服务(wù)、风险管理与(yǔ)危(wēi)机应对等方(fāng)面(miàn)的能力水平(píng)与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的(de)高级(jí)管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的(de)投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不(bù)得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管(guǎn)人(rén)资格的同一商业银行发行的金融工(gōng)具占基金(jīn)资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合(hé)计不得(dé)超过(guò)基金资(zī)产净值(zhí)的 5％；投资组合的(de)平均剩(shèng)余期(qī)限不得超过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认(rèn)大额申(shēn)购申请，避免出现接受(shòu)单一(yī)投资者申购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人(rén)、基金托管(guǎn)人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基金(jīn)规模较(jiào)大(dà)事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句、投资(zī)者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会(huì)对(duì)金(jīn)融市场的流动性安全产生(shēng)冲击。《暂行规定》无(wú)论是(shì)从考(kǎo)核机(jī)制(zhì)，还是(shì)从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是(shì)为了更(gèng)高(gāo)流动性(xìng)考虑，重要货币市(shì)场基(jī)金防范流(liú)动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基(jī)金类似(shì)的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险应(yīng)对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基(jī)金管(guǎn)理人应当综合(hé)评估重要货(huò)币市场基金各类风险的成(chéng)因(yīn)、表现及影(yǐng事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句)响，会同相关市场主体共(gòng)同(tóng)制定(dìng)合(hé)理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预(yù)案(àn)。风险应对(duì)预(yù)案应当报中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应(yīng)对预案的有效(xiào)性、合理性、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国(guó)证监(jiān)会牵头相关部门成立风险处置小组(zǔ)，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市场主(zhǔ)体依据风险应对预案(àn)等对重要货币市场(chǎng)基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金(jīn)的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响(xiǎng)，例(lì)如可能(néng)会对一些(xiē)追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致(zhì)一些货(huò)币基金规模(mó)较(jiào)小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合(hé)适的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有(yǒu)利(lì)于保护低风险偏好的(de)投资(zī)者。相对于其他资管产品，货币(bì)市场基金具有(yǒu)着投(tóu)资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模(mó)较大(dà)的货币(bì)规(guī)模基(jī)金如(rú)出现风险事件，或(huò)将对社会稳定产生不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的资产安全(quán)要(yào)求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范化、标准化(huà)、投(tóu)资(zī)分散化、安全化程(chéng)度(dù)将有提升，未来是否在(zài)公布的重(zhòng)点货(huò)币基金名(míng)录内，可(kě)能是投资者选择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布局(jú)、调整(zhěng)也提出了(le)要(yào)求(qiú)。

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