芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未(wèi)必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率(lǜ)上(shàng)升一定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变(biàn)动，因(yīn)为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动(dòng)的(de)却是青年(nián)劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学(xué)生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势好于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗受(shòu)大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗trong>青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与青年(nián)就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育(yù)年(nián)限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这(zhè)些行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口(kǒu)，二(èr)是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念(niàn)的(de)两个要点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的(de)差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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