金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货(huò)多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至(zhì)降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越多(duō)官(guān)员(yuán)为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，上周初(chū)请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情(qíng)绪修复(fù)之不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友前难言(yán)企(qǐ)稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度(dù)出(chū)发(fā)，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临(lín)调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期以及经济风险依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白(bái)银表(b不删前女友的男人能要吗，男人为啥不删前女友iǎo)现(xiàn)弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅(fú)回(huí)落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属(shǔ)持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注(zhù)调整行情；后(hòu)续(xù)政(zhèng)策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是核心建议。

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