近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但(dàn)部(bù)分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(sh女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗ì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最(zuì)完(wán)善的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集(jí)团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的(de)投(tóu)资(zī)者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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