曾号称“广州第一民(mín)企(qǐ)”，也是最(zuì)低调(diào)的“世界500强”之一的雪松(sōng)控(kòng)股，早已变(biàn)得(dé)大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创(chuàng)始人(rén)张劲戴(dài)上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应(yīng)链金融”业务，如今正(zhèng)式被(bèi)定(dìng)性(xìng)为“非法吸(xī)收公众存款”立案查(chá)处(chù)，其本人也被正式(shì)采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松(sōng)发展）公告称，近日(rì)，公司无法(fǎ)与实际控制人张(zhāng)劲取得联系，无(wú)法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市(shì)公安(ān)局(jú)黄浦(pǔ)分(fēn)局发布公告称(chēng)，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公(gōng)司（以下简称“圆方(fāng)投资”）等(děng)已(yǐ)被立案查处。公安(ān)机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采(cǎi)取刑事强制措施。

　　公安(ān)机关已依(yī)法提取相关涉(shè)案数据，并已委托专业(yè)机(jī)构进行(xíng)独(dú)立鉴定和司法审计，已对涉(shè)案相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目前案件正在(zài)进一步侦办中。

　　企查查(chá)显(xiǎn)示，圆方投资(zī)的背后正(zhèng)是雪松(sōng)控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付方案抱有一线希望的(de)投资人(rén)，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不振且(qiě)“披星戴(dài)帽”的(de)*ST雪发雪上加(jiā)霜，股价接连跌停(tíng)三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总(zǒng)市(shì)值已不(bù)足20亿(yì)元(yuán)。

　　二十(shí)年登顶(dǐng)世界500强

　　公开资(zī)料显示，雪(xuě)松(sōng)控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家主(zhǔ)营房(fáng)地(dì)产的企(qǐ)业，总部位于(yú)广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿元(yuán)，被广东(dōng)省(shěng)委省政府评为(wèi)广东省百强企业(yè)。张劲(jìn)的野(yě)心也随之展(zhǎn)露，逐步开始涉猎(liè)包括大宗商品、供应(yīng)链、化工产业、文旅等众(zhòng)多领(lǐng)域，收购了包括齐翔腾达(dá)、希努(nǔ)尔（即雪松发展）等上市(shì)公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司的(de)产业版(b帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好ǎn)图，雪(xuě)松控股应(yīng)运(yùn)而生(shēng)，资(zī)产规(guī)模迅(xùn)速飙升。在张劲(jìn)的构(gòu)想中，雪(xuě)松控股实现(xiàn)“三个万亿(yì)”目标也只是手(shǒu)到擒(qín)来，即“万(wàn)亿销售(shòu)额、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整个雪松系的(de)营(yíng)收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控股致力(lì)于成为全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)综合性产业集团，在全球范围内积(jī)极(jí)拓展大宗商(shāng)品产(chǎn)业(yè)链，聚(jù)焦大宗(zōng)商品资源、供应链服务等核心领域，加快推(tuī)动(dòng)新(xīn)材料、新技术创新突破(pò)，同时围绕(rào)主业布局开(kāi)展产业投资及城(chéng)市(shì)综合配(pèi)套(tào)服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一(yī)无二的供应链业务迅速提升资产(chǎn)规模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强(qiáng)”，并在(zài)此后连续四年登(dēng)榜。2019年(nián)，张劲(jìn)被评为(wèi)中国最具影(yǐng)响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控(kòng)股，开(kāi)始打着“供(gōng)应链金融”的旗(qí)子，以(yǐ)所谓的“应收账款”为底层资产，假(jiǎ)借(jiè)各(gè)类金交所(suǒ)、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管和投资者沟通时公布(bù)数据，雪(xuě)松方面(miàn)对外(wài)发行的(de)理财产品存量规模大(dà)约在200亿元(yuán)左右，涉及投资人(rén)约(yuē)8000人。

　　然而好景不长，短(duǎn)短一年时间，雪松信托自(zì)2021年4月开始出现理(lǐ)财产(chǎn)品发生(shēng)大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或书面(miàn)兑(duì)付方案，均(jūn)未(wèi)能实现。

　　东窗事(shì)发前夕(xī)，雪松控股在(zài)2021年(nián)12月出具的兑付(fù)计划显示，此前逾期产品的兑(duì)付自(zì)2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付(fù)2021年8月前到期(qī)的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产(chǎn)品本金10％；2021年12月前到期的产品(pǐn)其(qí)余未兑付本金(jīn)自2022年6月起(qǐ)分四次兑(duì)付(fù)（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月(yuè)），兑付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪(xuě)松还将出台实(shí)物(wù)资产兑(duì)付补充方案，供投资者(zhě)选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松控股发了一封落款(kuǎn)为董事长、实控人张劲的(de)致(zhì)歉信，称受(shòu)各种因素(sù)影响，资产处(chù)置及回款计划未(wèi)能按照预期方案落实，公司(sī)外(wài)部协(xié)调资金的努力，也未能(néng)取(qǔ)得(dé)实质性(xìng)效果(guǒ)，致使原本定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一(yī)样的(de)“配(pèi)方”

　　由于(yú)理财产(chǎn)品无(wú)法兑(duì)付而暴雷，这与近年(nián)来(lái)恒大等房地产企业(yè)暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者(zhě)的底层(céng)逻辑大相径庭(tíng)，更加令人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查发现(xiàn)，这(zhè)总规模200亿(yì)元(yuán)、350余(yú)只理(lǐ)财产品背(bèi)后，构(gòu)筑的是一(yī)个庞大的融资网络，涉及企(qǐ)业(yè)数量(liàng)高(gāo)达63家，除(chú)了或明或(huò)暗的(de)雪(xuě)松系(xì)公司(sī)，还有大量的(de)假央企、伪国企。而作为底层资产的应收账款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌虚假的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系两家上市(shì)公司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐(qí)翔腾(téng)达下发关注函，要(yào)求其核实媒(méi)体曝(pù)出的数十家(jiā)空(kōng)壳公司是否为公司的供应商或客户，并说明(míng)公司是否参与雪松(sōng)信托产品(pǐn)底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)的应收账款(kuǎn)相关的供(gōng)应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸(mào)易，即做假账。换句(jù)话说，支撑这(zhè)场供应(yīng)链金融的底(dǐ)层资(zī)产原本就(jiù)是(shì)雪(xuě)松系(xì)自导自演的一场戏(xì)。

　　雪松(sōng)的(de)供应链业(yè)务相当大一(yī)部(bù)分原本就是(shì)一场(chǎng)“融资性贸易”，即通(tōng)过在体系(xì)内的“闭环”不(bù)断空转(zhuǎn)交易(yì)量做(zuò)大规模，继帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好而获(huò)取更多融资，这与(yǔ)数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年(nián)，全(quán)国范围内(nèi)出现(xiàn)大(dà)范(fàn)围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈(quān)里高(gāo)调(diào)喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自(zì)己，公司员工如果有炒股做杠杆(gān)爆(bào)仓危机的，尽快(kuài)向公司反(fǎn)映，公司提供现金支(zhī)持。炒股严重影响到个(gè)人生活的，也可以和公司提(tí)出支援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间(jiān)让打工人(rén)泪目，把这(zhè)家名声不(bù)显的企(qǐ)业名闻(wén)全国，张劲(jìn)也(yě)被(bèi)冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年(nián)前(qián)大家心目中的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚(shèn)至还是利用虚(xū)构的资产来(lái)套(tào)取员工钱(qián)财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机(jī)爆发之时，雪松及(jí)张劲本人所做出的承诺(nuò)三番五次食言，依(yī)然有(yǒu)人表示愿意与其共度难关，直(zhí)到日前公安机关立案公告传来。

　　多人(rén)落(luò)网，资不抵(dǐ)债

　　需要(yào)指(zhǐ)出(chū)的是(shì)，警(jǐng)方通告(gào)中(zhōng)所披露的(de)圆方投资只是雪(xuě)松系金融业(yè)务的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情人士向观(guān)察者网透露，由于涉(shè)案关联公司过多，不(bù)便逐一列出(chū)，所(suǒ)以用“圆(yuán)方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集(jí)资的调查早已(yǐ)在(zài)持(chí)续进行，对于张劲及其他多(duō)为雪(xuě)松系(xì)高管的控制也(yě)早(zǎo)已开(kāi)始(shǐ)。

　　从公安(ān)程序上来讲，通常公告披(pī)露此次对张(zhāng)劲(jìn)采取刑事(shì)强制措(cuò)施(shī)，意味着(zhe)基本案(àn)情已调查清楚，对于整个雪松系公司涉(shè)嫌(xián)非法吸收公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息(xī)来看，雪松控股“失(shī)联”高管也远(yuǎn)不(bù)止张劲(jìn)一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾(téng)达公(gōng)告称(chēng)，公司工(gōng)作(zuò)人员多次通过(guò)电话、微信等(děng)方(fāng)式与公司董事陈晖联系，均无(wú)法与(yǔ)其本人取得联系(xì)，也(yě)无法(fǎ)确定其(qí)失(shī)联(lián)的具(jù)体原因。

　　而(ér)陈(chén)晖正是“雪(xuě)松系(xì)”派驻董事之一，其兼任雪松控(kòng)股集(jí)团、雪松实业集(jí)团的(de)董事，还在广州雪(xuě)松(sōng)文化旅游投资有限公司、广州市雪松互(hù)联网小额贷款有限公司(sī)等数十家公司担任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有媒(méi)体报道称(chēng)，原雪松控股副总裁、雪(xuě)松控(kòng)股二号人物(wù)林伟龙(lóng)，以及(jí)曾(céng)在集团内主管资金的头(tóu)号(hào)人物谢(xiè)少彬等人，也在(zài)半年前就已经(jīng)被控(kòng)制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松(sōng)发(fā)展由于(yú)连(lián)年亏损已经再次发布退(tuì)市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上市公司齐(qí)翔腾达，也(yě)在5月4日公告称，山东能(néng)源集团新(xīn)材料(liào)公司要(yào)约(yuē)收购(gòu)实施完毕，本次(cì)要约收(shōu)购系山能新材(cái)料作为重整投资人(rén)通(tōng)过重整程序取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而(ér)间接(jiē)控制齐翔集团(tuán)所(suǒ)持有(yǒu)的上(shàng)市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着(zhe)齐翔(xiáng)腾(téng)达将易主山东国资。

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