编(biān)者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露落幕，基金经理的(de)调仓路线被(bèi)完整(zhěng)曝(pù)光。首季(jì)行情变(biàn)化(huà)以春节(jié)为(wèi)轴(zhóu)，节后(hòu)市场(chǎng)热点从(cóng)复苏线逐渐发散到中特(tè)估(gū)、人工智能、机械制造等多个(gè)领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突(tū)破带火(huǒ)了科技(jì)一众赛(sài)道，这让一季度(dù)公募仓(cāng)位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手之(zhī)一冯明远，目(mù)前(qián)在(zài)管的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规(guī)模仍(réng)维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季(jì)度(dù)的(de)调仓来看，在(zài)他的成名作(zuò)信(xìn)澳新(xīn)能源产业(yè)最新季报(bào)中，保留了(le)上(shàng)一季度(dù)的七只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科(kē)技替换(huàn)了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出(chū)其(qí)坚守新能源三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人的大框架，在细分赛道中不断寻(xún)找性(xìng)价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青(qīng)树”老将朱(zhū)少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了(le)两处标的，用金域(yù)医学和(hé)蓝晓科技替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材(cái)，特别是(shì)合成(chéng)树脂板块的蓝晓(xiǎo)科技成为年内大黑马，股价迄(qì)今上(shàng)涨超过30％，同时(shí)他保持(chí)了对喝酒吃药(yào)大(dà)类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量(liàng)与(yǔ)上季(jì)持平(píng)稳居首位。而他也(yě)一如既往地表示，会在优(yōu)质(zhì)的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头(tóu)。众所(suǒ)周知(zhī)，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦(yàn)春在其成(chéng)名作(zuò)景顺长城新兴成(chéng)长中，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)，足见其(qí)白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源在(zài)公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热点，公(gōng)募(mù)在(zài)经(jīng)历去年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合(hé)的(de)α。值得(dé)关注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业(yè)的(de)发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造(zào)成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超过(guò)了40％。交易占比创新高(gāo)代(dài)表(biǎo)了主线(xiàn)行(xíng)情(qíng)确立，但我们认为太(tài)阳底下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公布的(de)两只A股基金一季报(bào)，在管理时间更(gèng)长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配(pèi)，这其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为白(bái)酒，不过除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤(kūn)减持了五粮液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河(hé)股份(fèn)。相似的(de)一幕也(yě)出现在他(tā)管(guǎn)理的易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示，仅是(shì)前五(wǔ)大的重仓次序(xù)有所(suǒ)不同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)也(yě)是小幅减持了另外三大白(bái)酒标(biāo)的。再看(kàn)另外的半壁重(zhòng)仓股，港交所(suǒ)、美(měi)团、伊利、招行均是持(chí)续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石油替换(huàn)了上(shàng)一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也(yě)对调仓思(sī)路有所阐述(shù)：“基(jī)金在一季(jì)度(dù)股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商(shāng)业(yè)模(mó)式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华(huá)基金的明星基金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张萍(píng)合(hé)管的银(yín)华盛世(shì)最新季(jì)报(bào)十(shí)大重仓中，持有(yǒu)7只白(bái)酒股。对(duì)比上(shàng)一季(jì)度仅(jǐn)有(yǒu)三大(dà)白酒龙(lóng)头和(hé)古井贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这一季其(qí)新进(jìn)重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其思(sī)路(lù)可能是想利(lì)用次(cì)高端和地产(chǎn)酒来增加组合的进攻(gōng)弹(dàn)性。同时，其重仓的另三(sān)只非(fēi)白(bái)酒(jiǔ)标的为爱美客、安井食(shí)品、海大(dà)集(jí)团(tuán)，而这三(sān)者(zhě)在(zài)上一季(jì)度就是前(qián)十(shí)中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮的(de)恢复是确定(dìng)的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢复后(hòu)，需求(qiú)相对刚(gāng)性的医美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募老将朱(zhū)少醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台(tái)依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼(yǎn)科，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了(le)创新药龙(lóng)头迈瑞医(yī)疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德，而新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)的前(qián)者年(nián)内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去(qù)年作为核酸检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司主营回归本源后(hòu)依(yī)然亮点众(zhòng)多，作为(wèi)第(dì)三方医学检验(yàn)及(jí)病理诊断服(fú)务商，金域医(yī)学近日率先推出国内首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱(guāng)癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除(chú)去上周(zhōu)率先交卷主(zhǔ)打产(chǎn)业(yè)链(liàn)上游的施成(chéng)外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一(yī)季报全部披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他(tā)所管理的6只产品(pǐn)维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在(zài)管(guǎn)基金中，任职管理最长的(de)就是代(dài)表作新(xīn)能源产业(yè)股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看(kàn)，其中斯(sī)莱(lái)克的主营与(yǔ)新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在(zài)新进重仓的三只(zhǐ)标的中，占比相(xiāng)对(duì)最(zuì)高的就是非(fēi)传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电池(chí)正极体研发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近期(qī)发布的年度业(yè)绩快(kuài)报来(lái)看，公(gōng)司的主营(yíng)与净利润均(jūn)实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长(zhǎng)。而(ér)据《红周刊》对其季(jì)报的全(quán)面(miàn)梳理，在(zài)信澳研究优(yōu)选(xuǎn)中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份，这也(yě)是一家(jiā)高(gāo)科技(jì)公司，主营业务中(zhōng)有分布(bù)式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等新兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分(fēn)板块的(de)整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本(běn)基金的(de)净值也出(chū)现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加(jiā)入AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应。我(wǒ)们(men)会继(jì)续在新(xīn)能源(yuán)、科技、高(gāo)端制(zhì)造(zào)等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的(de)优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名(míng)多(duō)时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大潮中快(kuài)速走红的类型。天天基金网显示，早在去年底时他(tā)就已经是“双二(èr)百”的基(jī)金经(jīng)理了，而他(tā)在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混(hùn)合(hé)年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓的(de)新能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只(zhǐ)，它们(men)分别是宁德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋锂业(yè)、比亚(yà)迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业，虽然(rán)上述(shù)标的年初至今表(biǎo)现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前曾(céng)公开表示，看到了新(xīn)能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新能(néng)源产业还(hái)具备较长的(de)生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能维(wéi)持较长时(shí)间的高速增长，而经过市场的调(diào)整，我们(men)看到(dào)行业(yè)中(zhōng)的优(yōu)质公司对应2025年的盈利中枢(shū)在当(dāng)前(qián)市(shì)值的投资价(jià)值。或(huò)许(xǔ)，新能源行业(yè)的(de)终局如(rú)大部(bù)分(fēn)制(zhì)造(zào)业一(yī)样是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利润(rùn)极度压(yā)缩的市场，但在发展(zhǎn)过程(chéng)中(zhōng)不少公司一定有一段(duàn)精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年(nián)业绩开局(jú)不顺，最新(xīn)数据显示(shì)目(mù)前在管产品年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的(de)广发(fā)小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路依(yī)然(rán)首选新能源。

　　对比分析(xī)其基(jī)金相(xiāng)关产(chǎn)品的2022年(nián)四季报(bào)和一(yī)季(jì)报，《红周刊》发(fā)现他所持有的(de)是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新(xīn)能源的(de)地位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科技(jì)从第三升(shēng)至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第六升至(zhì)第四(sì)位。同时(shí)极为罕(hǎn)见的情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计(jì)，竟然所(suǒ)有10只标(biāo)的股持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构并没有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依然围绕(rào)已经建立(lì)全球(qiú)比较(jiào)优势的高端制造产业链布局。我们对重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已(yǐ)在(zài)历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布局中国(guó)铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重(zhòng)仓海油、移(yí)动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外，中泰资管的(de)姜诚是近几年(nián)出镜(jìng)相对较多的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打。2023年(nián)年(nián)初以来，在他所管理的8只基金中，除(chú)去(qù)刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外(wài)，其(qí)余(yú)7只基金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的收(shōu)益率接近了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只基(jī)金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年(nián)为例，对(duì)比基金四季报和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际上(shàng)只是微调了(le)一(yī)个席(xí)位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就(jiù)是中字头(tóu)中的典型代表公(gōng)司(sī)，该股从年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由(yóu)此(cǐ)，该基金所(suǒ)重仓(cāng)的中(zhōng)字头公(gōng)司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的是(shì)游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈(tán)到了(le)坚(jiān)守的(de)价值投资(zī)，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期因素，我们还没有足(zú)够的(de)把握(wò)去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产是我们的投资目(mù)标(biāo)。好资产的(de)标准是活得久、站得牢、竞争优势维(wéi)持得长、平(píng)均(jūn)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益(yì)率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公募中(zhōng)少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基(jī)金(jīn)全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增(zēng)长率全部(bù)超过了10％。以他(tā)任职回(huí)报(bào)最高的(de)景顺长(zhǎng)城能源基(jī)建(jiàn)为例，能(néng)够(gòu)清(qīng)晰地看到其偏爱(ài)高估息和低估(gū)值(zhí)类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从而(ér)使该股从(cóng)上一季(jì)的第三重仓(cāng)升至第二重仓，不过中国(guó)电(diàn)信(xìn)却退出(chū)了前(qián)一季的(de)前十。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业(yè)、华能水电，新近重仓(cāng)了铜(tóng)陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这(zhè)一类资源股格(gé)外(wài)垂(chuí)青。此外，他(tā)对于小(xiǎo)众的(de)中南传媒和凤凰(huáng)传媒依(yī)然(rán)持(chí)续青睐。

　　在基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓位基本(běn)稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中国企(qǐ)业(yè)处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模(mó)型的研发、新型商业模式(shì)的迭(dié)代(dài)以及底层芯片制(zhì)造，我们都希望国内企(qǐ)业能在不(bù)远的将来(lái)迎头赶上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非常重要，但(dàn)当前A股市(shì)场基本上是(shì)基于美股映射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的(de)行(xíng)情，需(xū)要对其(qí)可(kě)持(chí)续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳(huì)。

　　而(ér)同(tóng)在景顺长城的基(jī)金(jīn)经理余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前(qián)其担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在(zài)管(guǎn)的产品(pǐn)为4只，它(tā)们分别是核心竞争力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核心优选一(yī)年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然所(suǒ)管产品涨幅(fú)不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实现了正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻四倍的(de)核(hé)心竞争力为例(lì)，第(dì)一(yī)季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为(wèi)中字头，它们就是中(zhōng)国海(hǎi)油和中(zhōng)国(guó)移动(dòng)，与它们携手进入的(de)还(hái)有安(ān)徽合力和紫金(jīn)矿业。而(ér)这样的调整立竿见影，除去两只中字(zì)头外，后(hòu)两者年(nián)内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电动(dòng)车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的(de)涨幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的总结与(yǔ)“中特估(gū)”基本(běn)吻合：“基(jī)金(jīn)坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)、高(gāo)品质、长期发展，以合(hé)理或偏低(dī)的估值水平买入持有。在经济复苏(sū)和(hé)企业盈利修复的(de)预期下，我们较为看(kàn)好今(jīn)年(nián)的权益市场，特别(bié)是前(qián)期调整(zhěng)较为充分，估(gū)值较为低(dī)估的多行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股(gǔ)多(duō)只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡宜斌新(xīn)进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍(wēi)山今(jīn)年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的银河(hé)智联(lián)主题净值快(kuài)速拉(lā)升(shēng)，截至本周四的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一(yī)水平甚(shèn)至超(chāo)过了(le)他的成名(míng)作银河创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓(cāng)行业风格来(lái)看，除去银河和美生活还有较强的(de)新能源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智(zhì)联主(zhǔ)题为例(lì)分析(xī)，最新的(de)十大重(zhòng)仓股除(chú)去(qù)用友网(wǎng)络和海康威视外，年(nián)内最新的涨幅全(quán)部(bù)超过了30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只标的均是第一季度(dù)新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上一(yī)季(jì)重仓股仅有金(jīn)山(shān)办公和国(guó)网通(tōng)信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件(jiàn)等明显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基(jī)金严格执(zhí)行基金合同的配置范围，切合(hé)主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联、信息技(jì)术(shù)等的概念范畴(chóu)展开。一季度智联主题继(jì)续增(zēng)加了软件服务(wù)、信息技术(shù)的(de)配置比例。围绕数字经济和新的信息技(jì)术应用(yòng)展开(kāi)投资(zī)。二季度，将会继(jì)续围绕信息技术(shù)、数字经济的(de)范畴展开投资。”

　　当年与(yǔ)这(zhè)两(liǎng)位一度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年公司力捧的三位基(jī)金经理(lǐ)中(zhōng)最年轻者，他可谓是(shì)少(shǎo)年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全部涨(zhǎng)幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成名作华安(ān)媒(méi)体(tǐ)互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他所(suǒ)保留的上一个季(jì)度重仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的(de)八(bā)个席位全部更(gèng)换。从最新的标(biāo)的来看(kàn)，这其(qí)中就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从(cóng)新(xīn)进(jìn)重仓标的年内表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，其中(zhōng)中文(wén)在线的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值得(dé)买(mǎi)、浙(zhè)数(shù)文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他所剔除(chú)的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等(děng)公(gōng)司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结构转型时(shí)期，我们(men)相信未来科技(jì)创新和消费升(shēng)级仍将成(chéng)为经济总量增长核(hé)心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材(cái)料、新(xīn)能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机(jī)会，在(zài)策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配(pèi)置基金(jīn)合同主题范围(wéi)内的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新和受(shòu)益于(yú)国(guó)民经济持续增(zēng)长的消费及原材料放(fàng)在前(qián)所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强(qiáng)势回归(guī)。天天基(jī)金网数据显示，他目(mù)前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新(xīn)迄今(jīn)的(de)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过了25％，具(jù)体来分(fēn)析他的(de)成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用(yòng)中微公(gōng)司(sī)替(tì)代了四季(jì)度(dù)末的兆易创新。但就是这(zhè)只新进标(biāo)的，目(mù)前年内的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机(jī)器视(shì)觉和医疗器械行业的部(bù)分个股(gǔ)，相(xiāng)应地略微(wēi)降低了半导(dǎo)体(tǐ)行业的(de)持仓。截至(zhì)季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导(dǎo)体行业为主，总(zǒng)体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基(jī)金一季报(bào)来看，这些相对低(dī)调的领域也(yě)开始越发受到明星基(jī)金经理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如融通(tōng)基金的明星(xīng)基金经理邹(zōu)曦，这位(wèi)任职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司(sī)仍然管理6只(zhǐ)基金产品(pǐn)，其(qí)代表作是2012年开(kāi)始管理、迄今任职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行(xíng)业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上一季度没有单(dān)一标(biāo)的持仓比例超限后，这一(yī)季度头(tóu)三大重仓股竟然全(quán)部超过10％的比例上限，它们分别(bié)是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重(zhòng)仓中的汇川技(jì)术(shù)和安徽合力，虽然去年(nián)下(xià)半年(nián)以来重仓中就没有了三(sān)一重(zhòng)工，但实际上在当季的重(zhòng)仓行业中，机械制造是(shì)仅次于房地产的第(dì)二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓的思(sī)路，他在季(jì)报(bào)中就表示(shì)：“本季度(dù)增加了工程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周期(qī)装备、医(yī)药(yào)等(děng)行(xíng)业的(de)配置。目(mù)前组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消(xiāo)费板块的适度配置(zhì)。组合结构主要围(wéi)绕国内经济稳(wěn)增长的主线(xiàn)展开，相关(guān)配置(zhì)集(jí)中在优质房地产股、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外(wài)，虽然未(wèi)进重仓(cāng)股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴(xīng)趣也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报的十大流通股(gǔ)股东(dōng)中，富国(guó)天(tiān)惠(huì)新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内以善战高端制造板(bǎn)块(kuài)闻(wén)名，目前他在(zài)公司所管理的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是(shì)他参与(yǔ)管理的长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最(zuì)新年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自管(guǎn)理时间(jiān)最(zuì)长的长城新兴产(chǎn)业为(wèi)例，可以看到一季度与众不(bù)同的一(yī)点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占(zhàn)据明显的数三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人量优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的(de)龙头立讯(xùn)精密，但(dàn)大体(tǐ)包括华测导航、东(dōng)山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到(dào)消费电子的(de)大范畴(chóu)中(zhōng)，也就是说(shuō)其占据了十(shí)大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的原因：“预(yù)期(qī)今年下(xià)半(bàn)年或明年，消费电(diàn)子会有一个触底回升的过程。如(rú)果叠加在(zài)汽(qì)车产业链上(shàng)的布局，我(wǒ)判断可(kě)能对收(shōu)入利润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可能只是(shì)一个周期(qī)的因素。”而种种因素显示，目前(qián)该板(bǎn)块(kuài)去库存可(kě)能也进入(rù)到尾声阶段，接下(xià)来苹(píng)果(guǒ)新品推出(chū)或是(shì)行业复(fù)苏(sū)契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装备(bèi)。同时作(zuò)为(wèi)成长股(gǔ)三大(dà)主阵营“新半军(jūn)”中的重要(yào)一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现(xiàn)，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输(shū)出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金经(jīng)理万方方，是圈(quān)内少数同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题(tí)的(de)基(jī)金经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长(zhǎng)的军工(gōng)安(ān)全混合(hé)为例，实际上一季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就(jiù)是用(yòng)昊华科技替代了上一季的新雷(léi)能。从整体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属(shǔ)细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路(lù)在他管理(lǐ)的高端(duān)装备龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中(zhōng)都体(tǐ)现得颇为明显。进一步对(duì)照两只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有八(bā)家，惟二的区别是高端(duān)装备(bèi)龙头中(zhōng)用(yòng)复旦微电(diàn)和西部超导替(tì)代了前者中的钢研(yán)高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确(què)定性的(de)产业趋势和高增长(zhǎng)的细分赛(sài)道，组合(hé)构建(jiàn)从(cóng)2023年全(quán)年维度(dù)在高确定(dìng)性(xìng)的航空发动机赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹(dàn)产业链、航空装备平台(tái)型企业以(yǐ)及(jí)技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析(xī)，不(bù)做买卖推荐(jiàn)。）

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