在(zài)华尔街经济(jì)学家(jiā)和(hé)央行(xíng)官员(yuán)争论(lùn)美国经济是否(fǒu)以及何时会陷入(rù)衰退(tuì)之际，大型基(jī)金(jīn)经理(lǐ)们并没(méi)有坐等答(dá)案揭晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财经APP了解到，越来越多(duō)的专业(yè)选股人士将资金从银行等(děng)对经济(jì)敏感的股票中撤出，转而投资公用事业(yè)和基(jī)本消(xiāo)费品(pǐn)等在(zài)经(jīng)济低迷时期被视为具有弹(dàn)性(xìng)的股票。

　　美国(guó)银行(xíng)汇编的数据显示，同时做多和做空(kōng)的对(duì)冲(chōng)基金已(yǐ)将其周期性股票与防御性股票的比例降至至少2012年以来的(de)最低水平。对于只(zhǐ)做多(duō)的基金经理来说，他们(men)对周期性公(gōng)司(这些公司的命(mìng)运取决于商业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域(yù)的悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽(jǐn)管(guǎn)美股从去年10月低点反弹(dàn)，增加了5万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　总(zǒng)而(ér)言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对(duì)防御股(gǔ)的比例(lì)降至近10年(nián)低点

　　最(zuì)近对(duì)防御股的偏好(hǎo)与去年不同，当时对(duì)衰退的(de)担忧蔓延，主动型基金紧紧(jǐn)抓(zhuā)住(zhù)周期股(gǔ)。这(zhè)一立场表明，人们(men)相(xiāng)信(xìn)美联储有能力通过积极的抗(kàng)通胀(zhàng)行动实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。现在，这(zhè)种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一(yī)步证明(míng)，专业人(rén)士持续看(kàn)空股市。在(zài)美(měi)国(guó)银行4月份对基(jī)金经理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保持在(zài)较高水平，相对(duì)于股票，债券比2009年以来的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做(zuò)多的基金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是(shì)，选股(gǔ)者的谨慎态度与基于图表信(xìn)号配置资产的计(jì)算机驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于股市稳步不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(bù)上涨和市场波动性下(xià)降，趋势(shì)追踪(zōng)基金(jīn)和波动性目(mù)标基金等系统性资金(jīn)管理公(gōng)司(sī)近几个月增加了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行(xíng)的投资者仓位(wèi)模型最能说明这种分歧(qí)立场。德意(yì)志银行称，量化基金继(jì)续抢购(gòu)股票(piào)，而自由裁量投资者的敞(chǎng)口已降至一年区(qū)间的底部(bù)。<不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语/p>

　　看空者将 2023 年股市反弹(dàn)的(de)很大一部分归因于(yú)那些(xiē)对价格不敏感的量(liàng)化投资(zī)者，他(tā)们(men)别无选择，只(zhǐ)能在股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还(hái)警告称(chēng)，持(chí)续(xù)数月(yuè)的(de)股(gǔ)市反弹是不可(kě)持续的。由(yóu)于标普500指数几次(cì)突破4200点的尝(cháng)试都以失败告终，缺乏动能可能会限制量化基金的需求(qiú)。另一方面，新一(yī)轮的抛售可(kě)能会(huì)促(cù)使(shǐ)量(liàng)化(huà)基金改变(biàn)路线，并退出(chū)股市。

　　好于预期(qī)的经济(jì)数据和企业(yè)财报也提振股市。尽管各公司(sī)在本(běn)财报季的业绩超出预期，但目(mù)前来看，这还不足以让美国企业重回(huí)增长轨道。就连美联储官员(yuán)也预(yù)测今年晚些时候(hòu)会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过(guò)，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地为经济衰退做准备而(ér)采取(qǔ)防御措(cuò)施，最终可能会(huì)付出高昂(áng)的代价。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最具周期性的(de)行业往往(wǎng)在(zài)衰退前的6个月(yuè)内表现优异。直到真正(zhèng)的(de)经济衰退到来，防御(yù)性股票才开始大放异彩，尽管它们的领(lǐng)先地(dì)位通常(cháng)会在下行周(zhōu)期(qī)结束前逆转。

　　美国银行(xíng)的经济学家预计，美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)将(jiāng)从第三季度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语