在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库(kù)存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去(qù)库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高(gāo)于(yú)动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察(chá)来看，新能(néng)源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个(gè)区间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为(wèi)，目前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料(liào)库(kù)存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全(quán)库(kù)存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思g>

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货(huò)是在(zài)二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。