为了(le)让自己(jǐ)的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表中国欠别国钱吗(biǎo)人、实际控制人(rén)何(hé)德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年中国欠别国钱吗4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出多点(中国欠别国钱吗diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫(fū)妻(qī)或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信息披(pī)露违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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