近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解释道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控(kòng)；三(sān)是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会(huì)。中国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在(zài)各(gè)自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能(néng)组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流(liú)入(rù)较多的(de)其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàngln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个(gè)股包(bāo)括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它(tā)的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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