5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市(shì)场对(duì)于人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最高的(de)板(b唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥ǎn)块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博(bó)烧(shāo)烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其(qí)中绝大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总(zǒng)体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也(yě)发(fā)现了(le)明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(jī)(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势，优(yōu)质成长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来(lái)股票(piào)供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望(wàng)经济(jì)会出现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大幅改善(shàn);资金利(lì)率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出(chū)现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场下跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续(xù);其次，前期小批(pī)多次的(de)微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域(yù)带来的经济下行动(dòng)能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能下修;再(zài)次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松(sōng)的情唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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