近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁是(shì)电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力(lì)是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业(yè)协(xié)会(huì)）近(jìn)日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(夏洛的网作者是谁 夏洛的网主人公是谁níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处(chù)的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或(huò)者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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