5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财经资(zī)讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套(tào)资(zī)金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经再次(cì)递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公开(kāi)发行股(gǔ)票(piào)并在创业板上市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的(de)公(gōng)告显示(shì)，本次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确(què)定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规(guī)定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化(huà)，且(qiě)不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实际(jì)控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底(dǐ)，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易(yì)对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期(qī)内，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务(wù)软件(jiàn)收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加(jiā)强了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同(tóng)程度受到需求(qiú)端(duān)的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计(jì)等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。<30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗/p>

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华(huá)财经的优质资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财(cái)经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可(kě)以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的(de)公(gōng)告中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未披露(lù)具体(tǐ)的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对(duì)方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向(xiàng)，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中(zhōng)的(de)具体(tǐ)权利义(yì)务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方(fāng)最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监(jiān)管机构批准后方可(kě)正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截(jié)至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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