5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同(tóng)时募集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历(lì)两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审(shěn)查，文(wén)华财(cái)经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创业(yè)板上市(shì)的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述(shù)交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易(yì)对方(fāng)与公司(sī)不(bù)存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股(gǔ)份比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司(sī)第一大股东(dōng)不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在(zài)实际(jì)支(zhī)配公司(sī)股份表(biǎo)决权超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无(wú)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露(lù)的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领(lǐng)域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期内，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入(rù)基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济业(yè)务因(yīn)20mm等于多少厘米 20mm是多大验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅(fú)大(dà)于收入(rù)增幅(fú)，导(dǎo)致业(yè)务毛(máo)利(lì)率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降(jiàng)。报告期内(nèi)公司(sī)确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融(róng)行业的(de)增(zēng)长主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市(shì)场行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚(gāng)性，公司(sī)加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在(zài)资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销(xiāo)业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由于公司在数(shù)字(zì)经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，20mm等于多少厘米 20mm是多大较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从(cóng)资(zī)产规(guī)模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于(yú)文(wén)华财(cái)经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率(lǜ)显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份(fèn)而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份(fèn)并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与(yǔ)主要交易对(duì)方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及支付(fù)现金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次(cì)交易的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易中(zhōng)的(de)具体权利义(yì)务以及(jí)各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交(jiāo)易(yì)双方(fāng)尚未(wèi)签署正式的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决(jué)策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本(běn)次交易(yì)最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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