本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗r: #ff0000; line-height: 24px;'>乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数(shù)的投资价(jià)值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动性的(de)增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年内回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除(chú)了继续降低(dī)投(tóu)资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以(yǐ)来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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